基于fdr方法的配对交易策略

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1、爲Ｉ）＆祇射鍵乂聲ＣＯＮＯＭＩＣＳＳＯＵＴＨＷＥＳＴＥＲＮＵＮＩＶＥＲＷＴＹＯＦＦＩＮＡＮＣ：ＥＡＮＤＥ硕±学位论文＇ＥＲＴＡＴＭＡＳＴＥＲＳＤＩＳＳＩＯＮ基于ＦＤ民方法的配对交易策略ｉａｄｉｎＳｔｒａｔｅＡＢＰａｒｓＴｒＦＤ民ａｓｅｄｇｇｙ学位申请人刘毅指导教师罗荣华肩虫学学科专业金学位类别经济学基于ＦＤ民方法的配对交易策略ＡＦＤＲＢａｓｅｄＰａｉｒｓＴｒａｄｉｎｇｔｅｇｙＳ仕ａ学位申请人：迎莖学号：２１３０２０２０４００３学科专业：金融学研究方向：投资学

2、指导老师：罗荣华１６３定稿时间：２０年月西南财经大学学位论文原创性及知识产极声明：所呈交的学位论文本人郑重声明，是本人在导师的指导下独立进行研究工作所取得的成果。除文中己经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体己经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均己在文中Ｗ明确方式标明，因本学位论文引起的法律结果完全由本人承担。本人同意在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属西南财经大学。本人完全了解西南财经大学有关保留、使用学位论文的规定，即学校有权保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版

3、，允许论文被査阅和借阅。本人授权西南财经大学可Ｗ将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可采用影印、缩印、数字化或其他复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于１、口保密，在年解密后适用本授权书。２、助斋密特此声明。Ｗ＾么学位申请人：去ｏＭ日ｉｋ年《月搞要摘要世界资本市场在迅速地扩大和演化，各国和国际资本市场的管制正不断调一整和减少，，证券市场走势仍然难Ｗ把握对冲投资将是投资领域最重要的部分一。配对交易是对冲交易中个简便而重要的方式，在发达国家和发展中国家飞速发展。在２０１０年之前，中国股票市场并没有做空股

4、票的机制，在这种不成熟的市场条件下，配对交易很难有应用和发展的空间。自２０１０年３月Ｗ来，融资融券的交易正式展开，有了融资融券这种交易制度，使得投资者终于可Ｗ做空股票，随着融资顧券交易而来的，除了卖空股票的机制外，还有一各种利用做空机制的对冲交易策略，配对交易，作为相对较为简单的种对冲交易策略，，在新的市场条件下，必将具有更为广阔的应用空间和应用前景此外一，对于配对交易的研究，在定程度上，能够服务于更为复杂的对冲策略的研究，并揭示对冲策略获得超额收益的原因。同时，越来越多的行业对于数据处理的要求也，随着计算技术的迅猛发展一越来越高种有效解决大规模

5、统计推断问题的新方法，，多重检验己成为特别当需要同时进行多个显著性检验时，如何控制好整个检验的错误率是首要的问题。自从Ｂｅｎｊａｍｉｎｉ等首次提出采用ＦＤＲ测度控制多重假设检验的错误率，ＦＤＲ方法就成为多重假设检验研巧的焦点。在实际操作中，ｉＵ来配对交一易需要从数千只股票中选出具有显著相关性的股票配对，而这就恰好是个典型的多重假设检验问题。因此，本文认为ＦＤＲ方法可Ｗ应用在配对交易的选股模型中，而ＦＤＲ方法本身能够控制整个检验的错误率的优良属性将提高配对交易的表现。一个更为复杂且更为精细的配对交易模型在交易模型方面，本文建立了。在本文的配对交易模

6、型中包含Ｈ种交易信号，分别是建仓信号、平仓信号、交易信号＞１，止损信号，与＾往的文献不同，并不是由经验倍数来确定，送些１而是通过数据驱动的方式选出的最优的交易信号一个，此外，本文还设立了滑动窗曰模型一，给定了个窗宽，在每个交易日更新交易信号，因此，它们还是动态的交易信号。本文还研究了不同的交易信号，对最终配对的平均收１基于ＦＤＲ方法的配对交易策略益率、平均交易次数、平均止损次数的影响，发现交易信号的线性变化对应于上述变量的非线性变化。与Ｗ往忽略交易成本的做法不同，本文根据我国融资融券制度和政策，量化了做多和做空的交易成本，并将它们包含在配对交

7、易模型中，这些交易成本直接作用于最后配对交易策略的收益率上。本文一种新的建仓方式还配对交易中应用了，与Ｗ往资金中性的建仓方式不同，本文根据协整回归方程，系数中性的建仓，提出了系数中性的建仓方式方式使得资金分配与风险相匹配－，实证结果也表明系数中性的建仓方式不仅是理论上更好的建仓方式，而且能够取得更高的配对交易平均收益率。一一一在建立了新的配对交易模型后，本文提出了种新的选股方法ＦＤ民选股方法。不同于传统的基于价格序列相关系数检验的配对交易策略，