基于vine-copula-evt方法的多资产投资组合市场风险var度量

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4、作所取得的成果。尽我所知，除文中己经注明引用的内容外本论文不包含任何其他个人或集体己经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个。人和集体，均己在文中Ｗ明确方式说明并且表达了谢意研究生签名；曰期：）札玉．（）Ｐｍ南京大学学位论文使用授枚声明本学位论文作者同意学校保留并向国家有关部口或机构送交学位论文的复。印件和电子文档，可Ｗ采用影印本文电子文、缩印或扫描等复制手段保存论文一档的内容和纸质论文的内容相致。除在保密期内的保密论文外，允许论文被查阅和借阅，可Ｗ公布（包括刊登）论文的全部或者部分内容。论文的公布（包括

5、刊登）授权南京大学研究生院办理。：导师签名卡研究生签名：曰期＾巧＾南京大学研究生毕业论文中文摘要首页用纸目－－毕业论文题：基于ＶｉｎｅＣｏｐｕｌａＥＶＴ方法的多资产投资组合市场风险ＶａＲ度量金誠专业２０１３级硕壬生牲名：李伟鹏指导教师（姓名、职称）：林辉、教授摘要Ｐ－－在理论模型上，本文在基于ａｉｒＣｏｐｕｌａ高维建模方法的ＶｉｎｅＣｏｐｕｌａ理论框－－－－架下，结合极值理论ＥＶＴ，构建了ＶｉｎｅＣｏ山ａＥＶＴｅＤｐ模型，采用ＣＶｉｎ和Ｖｉｎｅ＇－（－－ｏｕ！结构分解下的各常见Ｃｐｌａ函数形式（０化脱

6、加！〇口山３、１〇３口１１１３、〇３沪〇１１ａ－－Ｃｏｐｕｌ、ＧｕｍｂｅｌＣｏｐｕｌａ、ＦｒａｎｋＣｏｐｕｌａ）来研究多资产投资组合的市场风险，并结合蒙特卡罗模拟法计算出多资产投资组合的ＶａＲ作为风险度量指标，再通过Ｋｕ－－ｐｉｅｃ失败率检验测试ＶｉｎｅＣｏｐｕｌａＥＶＴ模型的ＶａＲ预测效果，并与多元Ｃｏｕｌａ得到的Ｖａ民、传统的蒙特卡罗模巧法、历史模拟法得到的ＶａＲ预测效果ｐ作比较。在实证过程中，本文选取了上证综指、日经２２５指数、标普５００指数和富时１００指数作为投资标的构造多资产投资组合，Ｗ２０１１年１月１日至２０１５年１２

7、月３１日为样本区间，得到四个日收益率序列共计１２１４组样本数据进行实证研ＶＲ时一巧ａ，本文采用二阶段极大似然估计法。第步是边。在估计多资产组合的缘分布函数的构建，先对收益率序列所特有的尖峰、厚尾、偏态及非对称等典型－Ｎ－－ＲＣＨ（、ＧＡＲＣＨｔ、、的金融数据特征，采用ＧＡ类模型ＧＡＲＣＨＧＡＲＣＨＳＫＳＴ－Ｎ－－ＧＪＲ、ＧＪＲｔ和ＧＪＲＳＫＳＴ）对每个指数收益率序列进行过滤，从中按照赤池ＡＩＣ准则挑选最优的ＧＡＲＣＨ类模型，并得到相应的标准残差序列。然后应用极值理论ＥＶＴ，尾部分布用ＧＰＤ（广义帕累托分布）模型拟合，阔值内分布

8、用经－验分布函数估计，极值分布来进行边缘分布建模。第二步是Ｖｉ