全国社会保障基金投资组合研究

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1、分类号：F275授予学位单位代码:10434学号：2014120312山東農業大學全日制硕士专业学位论文全国社会保障基金投资组合研究姓名赵珊学位类别会计硕士专业会计研究方向财务管理学院经济管理学院指导教师吴金波副教授2016年6月12日SHANDONGAGRICULTUREUNIVERSITYADissertationSubmittedfortheDegreeofMasterTheResearchontheInvestmentPortfolioofNationalSocialSecurityFundCandidate:ZhaoShanDegree:Mast

2、erofProfessionalAccountingMajor:AccountingResearchdirection:FinancialManagementCollege:CollegeofEconomicsandManagementSupervisor:Prof.WuJinboJune12,2016山东农业大学学位论文独创性声明本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加Ｗ标注和致娥的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得山东农业大学或其它教育机构的学位或证

3、书一而使用过的材料。与我同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。学位论文作者签名；＾與Ａ＾曰期：＞ｉｆｊ年６月。曰指导教师签名：＾曰期；年月／＞曰山东农业大学学位论文使用授权声明本人完全同意山东农业大学有权使用本学位论文（包括但不限于其印刷版和电子版），使用方式包括但不限于：保留学位论文，按规定向国家有关部口（机构）送交、学位论文，Ｗ学术交流为目的赠送和交换学位论文，允许学位论文被查阅借阅和复印，将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，采用影印、缩印或其他复制手

4、段保存学位论文。保密学位论文在解密后的使用授权同上。学位论文作者签名；呼秘曰期：乃４年ｔ月Ｘ曰／指导教师签名；批心曰期：ｗ年６月。曰ｔ摘要论文题目：全国社会保障基金投资组合研究学科或学位类别：会计硕士学位申请人：指导教师：摘要我国人口老龄化程度不断加剧，导致养老保险基金支出快速增长，基金支付压力迅速增大。与此同时，养老保险转制导致“空账”问题严峻，将养老金的支付风险转移给了后代，这违背了养老保险基金可持续发展的要义。为了应对养老保险基金在不久的将来所面临的支付危机，全国社会保障基金于2009年应运而生。它与国外的养老储备基金性质相

5、似，是为了应对我国社会保障体系即将面临的人口老龄化高峰危机而建立的储蓄性基金，现阶段仍然处在积累过程中，并没有开始实施支付。为了使这部分基金不断发展壮大，国务院于2001年11月设立了由其直接领导的全国社会保障基金理事会，专门负责全国社会保障基金的投资运营。从全国社会保障基金建立开始到2014年末为止，其总规模已达到15356.39亿元，作为一种储备性质的社会保障基金，如何进行有效率的投资，使其实现保值增值的目标则是最为重要的问题。全国社会保障基金从2003年开始进入资本市场进行投资，投资组合方式在长期实践中得到了不断的优化。但是，由于我国资本市场本身的不

6、完善和国际资本市场风险因素叠加的影响，全国社会保障基金现有的投资组合已经越来越难以满足基金保值增值、可持续发展的要求。本文以2001年至2014年全国社会保障基金理事会官方网站公布的年度报告为基础，分析总结全国社会保障基金投资的收益情况，并将全国社会保障基金投资的收益率与通货膨胀率、一年期银行存款利率、国内生产总值增长率进行对照，发现其投资收益率虽然达到了跑赢通货膨胀率的基本保值目标，但却未能充分分享经济发展成果，实现基金增值的目标依然任重道远。全国社会保障基金的投资需要在保证基金安全的基础上尽可能多地实现收益，采取怎样的投资组合，各种投资工具应采取什么样

7、的分配比例对基金的安全性和收益性至关重要。本文运用均值——方差模型对全国社会保障基金不同投资组合的收益及风险情况进行实证研究，在此基础上对全国社会保障基金投资比例的限制提出改进建议。最后结合国外相关经验，对如何优化全国社会保障基金投资组合、提高投资效率提出合理化建议。关键词：全国社会保障基金；投资组合；均值——方差模型论文类型：专题研究I山东农业大学会计硕士专业学位论文Title:TheResearchontheInvestmentPortfolioofNationalSocialSecurityFundSpecialityorProfessionalFi

8、elds:MasterofProfessionalAccounti