企业家个人特性与融资决策关系的实证研究——基于上市家族企业数据的分析

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1、ｔｍ：Ｆ２７９．２３１００５８＇－－？＇濡ｉ＊’：．，為．，－：－．．薩＾ｍ，论文题目：企业家个人特性与融资决策关系的实证ｉＳｉＳＭｆｉｌ＇＇研究－基于上市家族企业数誦分析￣￣邱清１胃＾ｐ作者姓名：．指导教师：侯家麟教授２０巧年１１月２０Ｂ：ｉ雀圓＾＇一秦．ｉｉｆｆｊｉｉｒ編＾１１－■－ｆ，独创性声明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作和取得的研巧成果，除了文中特别加Ｗ标注和致谢之处外，论文

2、中不包含其他人己经发表或撰写过的研兄成果，也一不巧含方获得天津工业大学或其化教育机构的学位或证书而使用过的材料。与巧同工化的同志对本研巧所做的任何贡献均己在论文中作了明确的说明并表示了谢意。＂学位论文作者签名：签字日期：〇月日／占年２Ｊ／＆祠学位论文版巧使用授权书本学位论文作者完全了解天津工业大学有关保留、使用学位论文的规定。特授权支津工业大学可Ｗ将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行枪索，并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编Ｗ供查阅和借阅。同意学校向国家有关部口或机构

3、送交论文的复印件和磁盘。（保密的学位论文在解密后适用本授权说明）学位论文作者签名：导师签名：辟、、餐辕签字曰期＞；年月曰签字曰期之年／／）５巧度学位论文的主要创新点一、影响企业融资决策的因素有很多，本文将企业管理者个人特性作为新的影响因素来研究，重点研究这个新因素对中小型家族企业融资决策的影响Ｗ及影响程度。二、理论部分从多个角度分析了目前我国中小家族企业融资相关问题，揭示了中小家族企业融资难Ｗ及面临的各种困境，并提出了相关的优化建议。在全方位的理论分析总结的基础上有针

4、对性的提出本文的研巧着眼点，总结提出多个假设。、Ｈ、从背景特性和屯理特性两个维度来衡量企业家的个人特性，针对这两个维度分别用多个变量指标来表示。通过引入多元模型将定性研究问题定量化，进行描述性分析，相关性分析及多元回归分析实证研究变量和目标变量之间的关系，验证假设的正确性，得出本文的研。究结论，更具说服力摘要在公司的经营管理过程中，融资活动存在于整个公司经营活动的始终，融资所获得的资金是公司的经营活动的源泉。众所周知，企业追求的财务目标就是实一，为完成这目标现企业价值最大化

5、，融资决策及融资方式的选择是重中之重。而家族企业作为我国经济的主要组成部分，其社会地位和影响在不断提高，研究家族企业的融资活动相较其他类型的企业就显得尤为重要。目前关于家族企业的融资问题出现了不少的研究文献，但是从管理者的视角研究较少。实践中，家族企业尤其是中小家族企业在融资活动中进行融资决策的最直接影响因素是作为管理者的企业家。因此，本文在研究中小家族企业融资决策时将企业家个人特性纳入其中，研究两者之间的联系和影响程度。，提出本文的研究假设２４通过理论归纳分析前人的研究结果，结合１家

6、中小家族企业样本数据，采用多元回归分析实证研究中小家族企业企业家背景特性和、理特性对其融资决策的影响，验证了所提假设得出如下结论屯：企业家在公司的从业时间、专业背景、其所拥有的政治地位、控制权偏好和风险偏好与家族企业资产负债比率呈现出正相关关系，男性企业家更偏向于债务融资，而企业家的学历水平Ｗ及年龄的大小跟企业资产负债率相关系数为零，不具备任何关系。企业、专业背景、、风险偏向等特家的控制权偏好、管理者政治身份管理者任职时间征要比年龄、性别、学历等背景特征对企业融资决策产生更大的影响。因

7、此，将企业家个人特性作为影响因素纳入研究家族企业融资决策体系中去切实可行有效，为融资决策的研究提供了新视角。关键词：中小家族企业；企业家个人特性：融资决策ＡＢＳＴＲＡＣＴ＇Ｉｎｔｈｅｃｏｍａｎｓｍａｎａｅｍｅｎｔｒｏｃｅｓｓａｎｃｉｎａｃｔｉｖｉｔｈａｓａｐｙｇｆｉｎｌｗａｓｂｅｅｎｐ，ｇｙｙ＇化ｒｅｓｅｎｔ化ｒｏｕｈｏｕｔｔｈｅｃｏｍａｎｓｂｕｓｉｎｅｓｓａｃｔｉｖｉｔｉｅｓＩｔｉｓｅｓｏｕｒｃｅｏｆｔｈｅｆｉｎａｎｃｉｎｐｇｐｙ，ｇ＇ｏｂｔ

8、ａｉｎｅｄｂｔｈｅｃｏｍａｎｓｂｕｓｉ打ｅｓｓａｃｔｉｖｉｔｉｅｓａｓｆａｒａｓｗｅａｌｌｋｎｏｗｔｈｅｕｒｓｕｉｔｏｆｙｐｙ，，ｐｂｕｓｉ打ｅｓｓｆｉｎａｎｃｉａｌｇｏａｌｉｓｔｏｍａｘｉｍｉｚｅｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｖａｌｕｅｆｏｒｔｈｅｃｏｍｐｌｅｔｉｏ打ｏｆｔｈｉｓａｔｔ１ｉｔＴｈｌ；ａｒｅｆｉｎａｎ