上市公司+pe型并购基金运作研究——以广证珠广传媒基金为例

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1、暨南大学硕士学位论文题名（中英对照）：“上市公司+PE”型并购基金运作研究——以广证珠广传媒基金为例ResearchonOperationofBuyoutFundbyListedFirmandPE——TaketheGZS-ZGBuyoutFundasanexample作者姓名：郁文祥指导教师姓名：刘沛及学位、职称：博士、副教授学科、专业名称：金融硕士学位类型：专业学位论文提交日期：论文答辩日期：答辩委员会主席：论文评阅人：学位授予单位和日期：独创性声明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。除了文中特别加以标注

2、和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得暨南大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。学位论文作者签名：签字日期：年月日暨南大学硕士学位论文“上市公司+PE”型并购基金运作研究——以广证珠广传媒基金为例摘要“上市公司+PE”型并购基金作为独特的并购基金模式，在我国并购重组市场已经被普遍采纳。这种模式拓宽了上市公司的融资渠道，有效的促进了产业整合，降低了PE退出的风险。然而上市公司并购基金在运作过程中存在的问题也较多，例如内幕交易

3、、投后管理能力不足等，因此对其具体运作进行研究具有重要的现实意义。本文分为四章来分析上市公司并购基金的具体运作，主要采用案例研究法。首先在进行国内外经济学者的理论阐述之后，以广证珠广传媒基金为案例，详细介绍了广证珠广传媒基金的基金要素。接着通过搜集最新数据对我国上市公司并购基金的规模数量、涉及行业以及PE机构的退出收益等进行分析，在数据分析的基础上发现我国上市公司并购基金的特殊优势，主要体现在可实现双方在资本和业务层面的优势互补、扩大了上市公司的融资来源和PE的退出渠道等。然后就案例本身深入分析了双方设立并购基金的动因，通过较全面的分析珠广传媒

4、基金的具体运作，发现其在投后管理以及项目选择等方面存在特殊的优势。接着对案例存在的问题进行分析，发现珠广传媒基金在运作中存在如部门设置不完善、对GP的约束能力不够等问题。最后，针对广证珠广传媒基金在运作过程中的亮点和不足，本文认为，并购基金的设立应紧紧围绕着新兴产业布局而不是股价炒作，并购基金还要加强自身对标的企业的投后管理能力等，更好的促进我国产业升级转移与资本市场的健康发展。【关键词】“上市公司+PE”并购基金；运作机制；组织架构；产业整合I暨南大学硕士学位论文“上市公司+PE”型并购基金运作研究——以广证珠广传媒基金为例ABSTRACTB

5、uyoutfundbylistedfirmandPEasanimportantinovationofbuyoutfundinChina,hasbeenwidelyusedinourstockmarketinvestment.ThismodelbroadensthelistingCorporationfinancingchannels,effectivelypromotetheindustrialintegration,reducingtheriskofPEexition.Lotsofbuyoutfundbylistedcompaniesinth

6、eoperationprocesshavemanyproblems,soitispracticaltostudythespecificmodeofoperation.Basedonthedomesticandforeignscholars’sstudies,FollowedbycollectionofthelatestanalysisofthedataontheearningsofBuyoutfundbylistedfirmandPE,industryandPEinstitutions.Proposedspecialadvantageonthe

7、basisofdataanalysis,includingmajoradvantagescanbeachievedbothinthecapitalandoperationallevels,expandingthesourcesoffinancingoflistedcompaniesandPEexitchannels.Thenonthecaseitselfin-depthanalysisofboththeestablishmentofbuyoutfundsMotives,throughacomprehensiveanalysisofBuyoutf

8、undbylistedfirmandPE’sspecificmodeofoperation,notedthatthegeneralmodeofoper