税收对跨国公司融资决策的影响研究

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2、文税收对跨国公司融资决策的影响硏究李可研指导教师姓名：徐怡红副教授东北林业大学申请学位级别：硕±学科专业：会计学论文提交日期：２０１６年４月论文答辩日期：２０１６年６月授予学位单位；东北林业大学授予学位日期：２０１６年６月答辩委员会主席：论文评巧人：东Ａ媒４乂旁ＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙＣｏｄｅ：１０２２５ＲｅｇｉｓｔｅｒＣｏｄｅ：Ｓ１６１９２ＤｉｓｓｅｒｔａｔｉｏｎｆｏｒｔｈｅＤｅｒｅｅｏｆＭａｓｔｅｒｇＲｅｓｅａｒｃｈｏｎ化

3、ｅＥｆｅｃｔｏｆＴａｘｏｎＭｕｌｔｉｎａｔｉｏｎａｌＣｏｍａｎｉｅｓＦｉｎａｎｃｉｎＤｅｃｉｓｉｏｎｐｇＣａｎｄｉｄａ化：ＬｉＫｅａｎｙＳｕｅｒｖｉｓｏｒ：ＡｓｓｏｃｉａｔｅＰｒｏｆ．ＸｕＹｉｈｏｎｐｇＡｓｓｏｃｉａｔｅＳｕｅｒｖｉｓｏｒ；ｐＡｃａｄｅｍｉｃＤｅｇｒｅｅＡｐｐｌｉｅｄ化ｒ：ＭａｓｔｅｒＳｐｅｃｉａｌｉｔｙ：ＡｃｃｏｕｎｔｉｎｇＤａ化ｏｆＯｒａｌＥｘａｍｉｎａｔｉｏｎ；Ｊｕｎｅ，２０１６Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ：Ｎｏ

4、ｒｔｈｅａｓｔＦｏｒｅｓｔｒｙＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙ摘要摘要跨国公司在进行融资决策时面临的税收环境纷繁复杂，不同国家的税制及相关政策要求可能存在非常大的不同。究竟我国跨国公司在进行融资决策过程中是否会考虑到税收因素的影响，税收因素对跨国公司的融资决策影响程度如何？深入研究跨国公司税收环境及税收对其融资渠道和资本结构的影响，并对税收和跨国公司融资决策的相关性问题进行实证分析，Ｗ期论证税收对跨国公司融资决策有重要影响，探索跨国公司在运用税收效应理论进行融资决策过程中存在的不足，

5、对我国跨国公司在融资决策中更好的利用母国和东道国的税收政策Ｗ及制定科学合理的融资决策意义重大。本文Ｗ无税的ＭＭ理论，引入企业所得税的ＭＭ理论，放宽的ＭＭ理论，引入个人所得税的ＭＭ理论为基础，对ＭＭ理论、权衡理论和优序融资理论进行分析，并论述了税收对公司顧资决策的作用化制。还阐述了跨国公司的税收环境，分析税收对融资渠道和资本结构的影响，为实证分析提供理论依据。实证研究选用我国８１家跨国公司作为研究样本，借鉴国内外研究成果，分析税收对跨国公司资本结构的影响，同时分析税收对跨国公司融资

6、决策影响的因素，参照相关实证研究方法研究跨国公司税收与融资２００９－１４决策的相关性问题，对样本公司２０共６年的数据进行描述性统计，并分别Ｗ实际税率和边际税率为自变量建立回归方程进行回归分析，说明税收因素对跨国公司融资决策确有影响，且边际税率解释力更强；又通过对税盾拐点的统计分析我国跨国公司利用债务融资的保守程度，结果发现我国跨国公司利用债务融资的保守程度偏保守。并根据文章结论为跨国公司运用税收效应完善资本结构提出相关建议，同时也为我国跨国公司寻求合理的融资决策方案提供参考。关键

7、词跨国公司；税收；融资决策－１－ＡｂｓｔｒａｃｔＡｂｓ化ａｄＭｕｌｔｉｎａｔｉｏｎａｌｃｏｒｐｏｒａｔｉｏｎｓｍａｋｅｆｉｎａｎｃｉｎｇｄｅｃｉｓｉｏｎｓｆａｃｉｎｔｈｅｃｏｍｐｌｅｘａｎｄｄｉｆｅｒｅｎｔｔａｘｇｅｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔｔｈｅｔａｘａｎｄｏｌｉｃｒｅｕｉｒｅｍｅｎｔｓｉｎｄｉｆｆｅｒｅｎｔｃｏｕｎｔｒｉｅｓｉｓｖｅｒｄｉｆｆｅｒｅｎｔ．Ｗｈｅｔｈｅｒｐｙｑｙｏｕｒｍｕｌｔｉｎａｔｉｏｎａｌｃｏｒｐｏｒａｔｉｏｎｓ

8、ｍａｋｅｆｉｎａｎｃｉｎｇｄｅｃｉｓｉｏｎｓｔａｋｅｉｎｔｏａｃｃｏｕｎｔｔｈｅｉｍａｃｔｏｆｔａｘｐｆａｃｔｏｒｓ，ａｎｄｈｏｗｔｈｅｔａｘｆａｃｔｏｒｓｉｍｐａｃｔｔｈｅｄｅｃｉｓｉｏｎｏｆｍｕｌｔｉｎａｔｉｏｎａｌｆｉｎａｎｃｉｎｇ？Ｄｅｐｔｈｓｔｕｄｙｏｆｍｕｌｔｉｎａｔｉｏｎａｌｔａｘｅｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔａｎｄｔａｘｉｍｐａｃｔｏｎｉ