高管薪酬外部差距对企业绩效的影响研究——基于中国生物医药制造产业上市公司的数据

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1、．画．？单位代巧１０４７５学号１０４Ｗ３１３１１０２分类号Ｆ２７０皆議乂聲硕±学位论文高管薪酬外部差距对企业绩效的影响研究—基于中国生物医药制造卢业上市公司的数据学科、专业：企业管理研究方向：资本运营申请学位类别：管理学硕±申请人：新丹丹指导教师：郑军副教挺二〇—六年六月？关于学位论文独创声明和学术诚信承诺本人向河南大学提出硕壬学位申请。本人郑重岸明：所呈交的学位论文是本人在导师的指导下独立完成的。据，对所研究的课题有新的

2、见解我所知，除文中特别加从说明、标注和致谢的地方外，论文中不包括其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包括其一、工他人为茨得任何教育科研机构的学位或证书而使用过的材料。与我同作的同事对本研究所做的任何贡献均色在论文中作了明确的说明并表示了谢意．在此本人郑重承诺；所呈交的学位论文不存在舞弊作伪行为，文责自负。人（学位论文）签名：学位申请作者ｉｆｅ呼４２０１＾年月３曰关于学位论文著作使用授权书本人经河南大学审掠批准授予硕去学位。作为学位论文的作者，本人完全了解并同意河南大学

3、有关保留、使用学位论文的要求，巧河南大学有权向国家图书馆．科研信息机构、数据收集机构和本校图书馆等提供学位论文（纸质文本和电于文本）＂、供公化检换索、查阅。本人授权河南大学出于宣扬、展览学枝学术发展和进行学术交流等目的，可、采取影印、缩印、扫描和拷贝等复制手設保冉、汇编学位论文｛纸质文本和电子文本）。（涉及保密内容的学位论文在解密后适用本授权书）学位获得者（学位论文作者）签若：和斗２０１年＾月Ｓ曰学位论文指导教师签杂年谷月３曰Theeffectofexternalpayga

4、pbetweenexecutivesonthecorporateperformance-Basedonthedataofbio-pharmaceuticalmanufacturinginChineselistedcompaniesADissertationSubmittedtotheGraduateSchoolofHenanUniversityinPartialFulfillmentoftheRequirementsfortheDegreeofMasterofManagementScienceByJinDand

5、anSupervisor:A.P.ZhengJunJune,2016摘要在新常态的历史机遇下，中国经济结构面临着不断优化升级的压力，经济发展速度也已从高速发展转向中高速发展。要想有效改善企业配置效率以及有效提高社会生产效率,那么对人力资本特别是高管资源进行投资就显得尤为必要。高管作为企业生产投资的人力资源必然涉及到高管薪酬激励问题，众所周知，委托代理理论的核心内容之一就是高管薪酬激励问题，企业经营绩效好坏的高低与高管薪酬激励息息相关，而整个社会分配公平与否，在很大程度上与高管薪酬外部差距的稳定有很大关联性。产业

6、不同会导致高管外部薪酬差距的相异，为消除产业差异性对绩效的影响，本文选取同产业不同公司的高管薪酬样本进行研究。因医药生物产业上市公司具有高管人员薪酬增长速度快、高管人才流动性大及整体绩效相对其他发达国家偏弱的特征，故本文选取中国2005—2014年医药生物产业上市企业为样本，运用多元回归分析方法探究高管薪酬外部差距对公司绩效的影响。实证分析，因为国有企业的高级管理人员要受到政府的薪酬管制，国有企业的经理人市场又受到政府的约束，故国企的高级管理人员外部薪酬差距与公司绩效不存在显著相关性，但与企业绩效呈倒U型关系；

7、而且无论国有企业高级管理人员的薪酬是不是高于平均产业薪酬基准时，国有企业高管薪酬外部差距均与公司绩效没有呈现出相关性；而非国有企业的经理人市场相对有效，经理人可以通过勤勤恳恳的工来作建立自己的声誉，但当非国企高管薪酬低于产业平均薪酬基准时，就会对非国企高管带来负向的激励效应。最后本文结合以上结论，结合中国政府制定和披露的高管薪酬激励机制方面提出了相关政策及建议，第一，构建完善的高管薪酬制度，优化薪酬结构；第二，调整国有上市公司高管的过高薪酬；第三，对于非国有上市公司来说，合理安排非国有上市公司的高管薪酬外部差距

8、，以提高绩效；第四，完善职业经理人市场，健全信息传递机制。并指出了本文的研究不足及今后的展望。关键词：高管薪酬激励，高管薪酬外部差距，企业绩效IABSTRACTChina’seconomystepsintothe“newnormal”phase,whichbreedingagreatdevelopmentopportunity.Asthesametime,theeconomyisfac