阿里小贷资产证券化研究

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1、学校代码：８００００中共中央党校＾ｉ＾＾Ｘ？，Ｊｒ＇＇＊、■＂－＾ｉｉ．？－、，请＂＇＊＂■＇＇ｒ．’阿里小贷资产证券化研巧沈杰’－齐Ｖ？＇．’？？；，ｖ、‘，一？．．ｎ、？Ｖ１＾．、？？一，？．ｒ‘＇、．＇？一，、－Ｊ一＾．，；■，＇：带指导教师姓名；刘艳梅职称；副教授＿；■－‘＇．＊．、１．一？Ｖ．工作单位；中巧中央觉校—＿孤Ｊ

2、申请学泣级别：硕壬专业；政治经济学啤年级：２０１３级硕学号；８００００００２０１３２０２６论文答辩日期：２０１６年６月１７日答辩委员会主席：奎云鹏＿＿—？－１６：．＼学位授予单位和日期：中共中央觉校２０年６月－？＇、Ｖ化一，＇＇—ｒ皆Ｖ－它：２０１６年６月．＊ｉＩ－．．．砖‘．－．１矿Ｉ’？．’．’＇ｙ托－，论文独创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及

3、取得的研究成果。除了文中特别加标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人己经发表或撰写过的研巧成果，也不包含为获得任何教育机构的学位或证书而使用过的材料。对本文的研究做出贡献的个人和集体均已在论文中作了明确说明并一表示谢意。申请学位的论文与资料若有不实么处，本人承担切责任。签名；去年１月／。曰呆４关于论文使用授权的说明本人完全了解中共中央党校有关保留、使用学位论文的规定，旨Ｐ；学校有权保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印生件和磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人授权中共中央党校研

4、究院可ｉｕ将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可ｙＡ采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。学生签名导师签名：方＇。＾年月曰７／学校代码：80000中共中央党校硕士学位论文阿里小贷资产证券化研究沈杰指导教师姓名：刘艳梅职称：副教授工作单位：中共中央党校申请学位级别：硕士专业：政治经济学年级：2013级硕学号：800000020132026论文答辩日期：2016年6月17日答辩委员会主席：李云鹏学位授予单位和日期：中共中央党校2016年6月2016年6月摘要2008年5月

5、，《关于小额贷款公司试点的指导意见》由中国人民银行和银监会共同发布。《指导意见》允许由民间出资成立小额贷款公司，以创新融资渠道，帮助解决中小企业融资难的问题，但同时也对小额贷款公司资金来源做了诸多限制。因此，小额贷款公司自身一直面临融资难的问题，也就更难以为众多的中小企业提供急需的贷款资金。为了应对这一难题，小额贷款公司必须创新融资渠道，而将小额贷款资产证券化，是一种可行且可以推广的方案。资产证券化是将缺乏流动性的，并具有稳定可预测的现金流的资产，通过打包设计成可以市场化、具有投资特点的证券。资产证券化可以增加资产的流

6、动性，提高资本使用效率，帮助发起人获得低成本的融资，优化财务状况。同时，为不同投资者提供风险、收益和期限不同偏好的投资产品。2013年7月，阿里小贷和东证资管成功得推出了我国首只小贷公司资产证券化产品——东证资管－阿里巴巴专项资产管理计划，为我国小贷公司通过资产证券化拓展融资渠道提供了十分重要的参考。通过研究本次专项计划的诞生背景、交易结构、资产管理以及风险管控措施，发现其存在的未实现法律意义上的破产隔离、动态资产池可能引发的风险等问题。通过研究对本次项目的创新点和存在问题的思考，对小额贷款公司通过资产证券化解决融资难

7、的问题进行了完善监管及相关法律制度、建设新型SPV、创新信用评级、增信机制、组建小贷资产特征的基础资产池等多方面的建议。关键词：小额贷款，资产证券化，阿里小贷，东证资管IAbstractTheguidanceofthemicrocreditcompany》wasissuedbyPeople'sBankofChinaandChinaBankingRegulatoryCommissionatMayin2008.Theguidance》saysthatprivatecapitalisallowedtosetupmicrocr

8、editcompaniestohelpwithsmall－sizedenterprises.Butitalsomakesmanyrestrictsaboutcapitalsourceofthemicrocreditcompanies.So,themicrocreditcompanieshavetofacethelackofcapi