金融自由化程度对我国资本配置效率影响的实证研究

《金融自由化程度对我国资本配置效率影响的实证研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、学校代码４８２：１１１３０５０６０３０００５学号；０漸＾似特丈ＺＨＥＪＩＡＮＧＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹＯＦＦＩＮＡＮＣＥＡＮＤＥＣＯＮＯＭＩＣＳ硕古学化论文ＭＡＳＴＥＲＳＢ巧ＳＥＲＴＡＴＩＯＮ论文题目金融自由化程度对我国资本配置效率影响的实证研究作者姓名奎整专业西方经寐学所在学院经漆与国际赁冕學院指导教师张刹风完成日期２０１６年１月渐江财经大学硕±研巧生学位论文原倒性声明本人郑重声明；此处所提交的硕±学位论文是本人在导师指导下，在浙江财经大学攻读硕±学

2、。据本人所知，不包含位期间独立进行研究所取得的成果，论文中除己注明部分外他人已发表或撰写过的研究成果，对本文的研究工作做出重要贡献的个人和集体均已注明。本声明的法律结果将完全由本人承拒。／：户日作者签名：棘日期年月浙江财经大学硕±研究生学位论文使用援权书本论文系本人在浙江财经大学攻读硕±学位期间在导师指导下完成的硕壬学位论文。本论文的研究成果归浙江财综大学所有，本论文的研究内容不得Ｗ其他单位的名义发表。本人完全了解浙江财经大学关于保存、使用学位论文的规定，同意学校保留并向有关部口送交论文的复印件和电子版本，允许论文被查

3、阅和借阀。本人授权浙江财鐘大学，可Ｗ采用影印、缩印或其他复制手段保存论文，可ｙＡ公布论文的全部或部分内容。经作者签名：於日期：年／巧｜＾？日审蒼，确认该论文己符合浙江财经大学硕±学位论文的要求。导师签名：曰期：年＊＾１月曰硕士学位论文金融自由化对我国资本配置效率影响的实证研究2016年1月MASTERSDISSERTATIONAnempiricalstudyonChina’sfinancialliberalizationimpactingcapitalallocationefficiencyJanuary2016浙江财经大学硕士

4、学位论文摘要金融体系的发展与完善是现代经济不断发展的重要支撑，而金融自由化的推进也是发生在各个发展中国家及转型国家的普遍趋势。在我国当前经济增速放缓，各项改革进入攻坚克难的时期，金融系统的改革质量无疑对我国经济的转型发展有着重要的作用。本文立足于我国各个金融领域的金融自由化的改革实践历程，以其对我国资本配置效率的影响为落脚点展开研究，力图为进一步的金融改革协同实体经济发展领域的其他改革措施提供可能有价值的政策建议。在文献回顾方面，首先本文对金融发展理论及其与经济增长关系的相关文献进行了综述，发现目前大多数研究都是基于金融发展的结构指标或存量指标来研究对经

5、济增长的影响，部分研究涉及到金融发展中的某个金融领域的发展对资本配置效率或者经济增长的影响，而鲜有在全面考察当前金融自由化涉及到的各个金融领域的改革发展的基础上来分析金融发展对经济增长的影响机制。部分研究表明金融自由化有利于通过提高投资领域中金融资产的规模来扩大投资以此促进经济的增长。而本文着重分析金融自由化的推进对我国有限资本的配置效率产生怎样的影响。在实证研究方面，本文主要的研究内容及观点体现在以下几个方面：首先是借鉴JeffreyWurgler（2000）的资本配置效率的计量模型通过实证分析的方法对我国历年整体的资本配置效率的变化情况进行测度，发现

6、我国资本配置效率呈现无明显趋势的波动状态，尤其在发生国际金融危机或重大政策调整的时期波动更为剧烈；又分区域对不同省市的资本配置效率进行测度并对结果做出对比分析，发现我国不同地区的资本配置效率存在很大差异，经济相对发达的东部地区的资本配置效率普遍的高于中部尤其高于西部地区。进一步，本文在对各个金融领域的改革政策的实施或事件进行梳理的基础上采用主成分分析法构建了金融自由化的综合指数，以此全面反映我国当前的金融自由化的推进程度，构建指标的结果表明我国金融自由化程度得到了稳步的提高，在金融自由化的组成部分中，利率市场化、金融业进入壁垒及资本与经常账户的开放在我国

7、金融自由化的进程中发挥相对重要的作用，但在一些关键性的环节仍然存在过多的金融管制，而信贷控制放松、证券市场的改革及银行产权多元化方面进展相对较慢，存在更为严重的制度缺陷及金融管制，因此金融自由化程度还远远不能满足我国多层次的资本配置需求。最后，在加入其他影响资本配置效率的因素的情况下实证分析了金融自由化I浙江财经大学硕士学位论文程度对我国资本配置效率的影响。实证结果表明当前全面考虑各个金融领域改革的金融自由化程度的提高并没有优化我国整体的资本配置效率反而抑制了我国资本配置效率的提高。一方面说明我国金融自由化并没能从实质上改善金融体系配置资本的效率，而且在

8、诸如政府财政支出干预、外商直接投资占比的降低以及经济增长的过大波动等不利因素的影