资产证券化破产隔离机制研究

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2、文提交日期２０１６年４月苏州大学学位论文独创性声明本人郑重声明：所提交的学位论文是本人在导师的指导下，独立进巧研究工作所取得的成果。験文中已经注明引用的内容外，本论文不含其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果，也不含为获得苏州大学或其它教育机构的学位证书而使用过的材輯。对本文的研究作！出重要贡献的个人和集体，均已在文中＾＾ｉｌ明确方式标明。本人承捏本声明的法律责任。＞：论文作者签名：期：啼＿日个巧苏州大学学位论文使用授权京明本人完全了解苏卿大学关于收集

3、、保存和使用学位论文的规定，即：学位论文著作枚归属苏州大学。本学位论文电子文皆的内容和纸一致质信论息文情报的内容相。苏州大学有权向国家图书馆、中国化科院文献中也、中国科学技术信息研究所（含万方数据电子出版粗）、文中国楷学术期刊（光盘版）电子杂志杜送交本学位论文的复印件和电子保存和，允汇许编学论文位论被查文闕和借阅，可采用影印、缩印或其他复制手段据库本进行学检位索论文。属涉密，可论文将〇学位在论文的全部或部分内容编入有关数论文作非涉者签密论文口年＿月解密后适用本规

4、定。名：儀、、！中＞｝Ｈ期：ｗｂ．斗导师签中名：—寺健—＿日期：谷．个’勺中文摘要破产隔离机制作为资产证券化的核心，其内容包括两个方面：一是基础资产与发起人（原始权益人）的破产风险相隔离，二是特殊目的载体（SPV）自身的破产风险隔离。这就要求基础资产的转让要实现“真实出售”，受让基础资产的特殊目的载体（SPV）应当是远离破产风险的法律实体。然而，我国当前尚无“真实出售”的法律标准，基础资产转让过程中，发起人（原始权益人）往往继续享有对基础资产管理和控制权，承担基础资产上的风险；并且，作

5、为特殊目的载体（SPV）的专项资产管理计划不具有法律主体资格，难以实现破产隔离机制的要求。我国应当在法律层面制定基础资产“真实出售”的标准，变革资产证券化中债权让与的生效方式，确立特殊目的信托（SPT）的法律主体资格，构建特殊目的公司（SPC）制度。关键词：资产证券化；破产隔离；真实出售；特殊目的载体（SPV）作者：侯帅帅指导老师：曹博ITheStudyonBankruptcy-RemoteMechanismofAssetSecuritizationAbstractBankruptcy-remotemec

6、hanismasacoreofassetsecuritization,whichincludestwoaspects:First,thebasisofassetsandsponsor(originator)isisolatedfromtheriskofbankruptcy,thesecondisspecialpurposevehicle(SPV)itselfbankruptcyriskisolation.Thisrequiresthetransferoftheunderlyingassetstoachie

7、vethe"truesale"specialpurposevehicletransfereeunderlyingassetsshallbealegalentityawayfromtheriskofbankruptcy.However,inourcountrythereisno"truesale"oflegalstandards,theunderlyingassettransferprocess,theinitiator(originator)oftencontinuestoenjoybasicassetm

8、anagementandcontrolofriskontheunderlyingassets;and,asaspecialpurposevector(SPV)specialassetmanagementplanisnotlegallysubjectqualification,itisdifficulttoachievetherequirementsofthebankruptcyisolationmechanism.Chinas