英飞拓超能力派现问题研究

《英飞拓超能力派现问题研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、分类号：密级：ＵＤＣ；单位代码：－．：＂？签傲至姑；ｉｆ硕去学位论文论文题目：英飞拓超能力派现问题研究Ｗ１４２０１９０５９２学号．作者：会计专业名称：ｎ２０１６年６月１日＇■＇／＇Ｖ＇４．．＼独创性说明本人郑重声明；所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得研究成果。尽我所知，除了文中特别加Ｗ标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人己经发表或撰写的研究成果，也不包含为获得安徽工业大学或其他教育机构的学位或证书所使用过的材料。与我一同工作的同志对本研

2、究所做的任何贡献巧已在论文中做了明确的说明并表示了谢意。签名日期：ＷＵ．／关于论文使用授权的说明、本人完全了解安徽工业大学有关保留使用学位论文的规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可Ｗ公布论文的全部或部分内容，可采用影印、缩印或其他复制手段保。存论文，保密的论文在解密后应遵循此规定＾、＾签名本马导师签名日期：２ｏ（ＬＬＩ安徽工业大学硕士学位论文论文题目：英飞拓超能力派现问题研究StudyontheProblemofUltra-abilityDividendsPayoutaboutInfinova作者

3、：赵丹学院：商学院指导教师：汪家常单位：安徽工业大学.校外指导教师：李友菊单位：华普天健会计师事务所论文提交日期：2016年6月1日学位授予单位：安徽工业大学安徽马鞍山243002摘要摘要相比较国外较成熟的资本市场而言，我国证券市场相对起步较晚，历史较短，发展程度相对较慢，在2000年以前上市公司对于现金分红的意识很淡薄，进行派现的公司很少，而且呈现出连续性较差、随意性很强的特点。随着2000年以后证监会加大对中小股东利益的保护，出台了有关现金分红的要求政策并不断进行完善，上市公司开始注重现金分红，进行派现的公司越来越多，但是一些异常派现的现象也随之出现并且越来越严重，这其中就

4、包括超能力派现。超能力派现是上市公司不顾其自身经营能力及现金持有力的异常派现，被学术界认为是一种控股股东利用其控制权实现利益输送，严重侵害中小股东利益的手段。基于此，本文对有关超能力派现的相关理论研究进行归纳阐述，从超能力派现背后的利益输送视角分析这种异常派现在公司中存在的原因，即公司实行超能力派现的真正动机，在写作的过程中采用案例分析的方法具体分析，本文结合英飞拓公司的超能力派现进行研究。通过运用事件研究法得出超能力派现给股东带来负的财富效应，市场反应并不好，而且通过托宾Q值的分析得出这种异常派现对公司价值造成影响，不利于公司价值的提升，而且不利于公司的长期经营发展。在此影响

5、的基础上对其动机进行分析，发现上市公司进行超能力派现是控股股东为了利益侵占以及后续的再融资。在案例的整个分析的过程中运用了财务指标分析法、对比分析法，进一步强调出超能力派现的问题。最后，本文从监管部门和公司内部治理的角度提出相应对策，结合公司具体存在的原因及其造成的影响给出相关建议，能够在一定程度上对上市公司现金分红行为起到规范作用，并对我国相关监管部门采取积极有效的措施提供一定参考依据，最终促进我国证券市场和资本市场更好地运行及各股东利益的平等对待。关键词：现金股利政策；超能力派现；利益输送；中小股东利益IAbstractAbstractComparedwithforeign

6、maturecapitalmarkets,securitiesmarketinChinastartedrelativelylate,thehistoryisrelativelyshortandthedevelopmentisrelativelyslow.Before2000,listedcompaniespaylittleattentiontocashdividends,andthenumberofthemforcashdividendsisveryfew.Meanwhile,itpresentsthecharacteristicsofpoorcontinuityandstro

7、ngoptional.WiththeSFCtoincreasetheprotectionoftheinterestsofminorityshareholdersafter2000,therelevantrequirementsofcashdividendspolicyisintroducedandimprovedcontinuously.Soincreasinglylistedcompaniesbegintolayemphasisoncashdividends,butsomeunusualc