股权激励、集中度与公司业绩研究——基于中国a股上市公司的实证研究

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1、巧古单化论义股权激励、集中度与公司业绩研究—基于中国Ａ股上市公司的实证研究？■■米雪．．．廣禹乂參二〇—六年六月＇—，？．＇’，、．．．？？Ｉ．？？？－－．．－．’ｖ－：．＇，■＂■■■＇．－ｖ．；？．．／分类号祥仍‘證敬ＵＤＣ硕±学位论文股权激励、集中度与公司业绩研究—基于中国乂股上市公司的实证研究米雪研究方向公司余融指导教师范利民教授２０２０‘（如白论文答辩日期１６年５月日学位授予日期＾〇如斗］答辩委员会主席论文评阅人广西大学

2、学位论文原创性和使用授权声明本人声明所呈交的论文，是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除已特别加Ｗ标注和致谢的地方外，论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的研究成果，也不包含本人或他人为获得广西大学或其它单位的学位而使用过的材料一。与我同王作的同事对本论文的研究工作所做的贡献均已在论文中作了明确说明。本人在导师指导下所完成的学位论文及相关的职务作品，知识产权归属广西大学。本人授权广西大学拥有学位论文的部分使用权，即；学校有权保存并向国家有关部口或机构送交学位论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅，可Ｗ将学位论文的全部或部分内容编

3、入有关数据库进行检索和传播，可１＾采用影印、缩印或其它复制手段保存。、汇编学位论文本学位论文属于：□保密，在年解密后适用授权。保密。＂＂请在Ｗ上相应方框内打Ｖ（）论文作者签名：采聲日期；如＼＆卑巧化良指导教师签名：日期如年化邑巧豕０（月心Ｉ作者联系电话：电子邮箱：股权激励—基于中国Ａ股上市公司、集中度与公司业绩研究的实证研究摘要股权激励作为解决委托代理问题，降低代理成本的有效途径已在西方发达国家得到广泛应用。适度的股权集中度也能减少委托代理成本，有效激励与约束管理人员。与国外相比，中国对股权激励制度的应用起步较晩，但发展迅速。

4、与国外公司股权分散特点不同，中国上市公司的股权集中度较高。那么，中国上市公司较高的股权集中度对股权？？激励有何影响在股权集中的前提下，股权激励又怎样影响公司业绩本文就Ｗ该点为出发点，对中国Ａ股上市公司股权激励和集中度对公司业绩的影响展开规范研究和实证分析。具体来说，本文内容包括五大组成部分：首先，概括介绍本文研究背景与意义、研究方法与内容等，并对相关概念进行定义。其次，介绍中国内外相关的研究理论和成果。第Ｈ，总结归纳本文研究的理论基础，包括委托代理理论、人力资本理论、激励理论、利益协同效应假说与壞沟防御效应假说等。—第四，Ｗ中国２０１０２０１４年Ａ股上市公

5、司相关数据为样本进行实证研究，构建股权激励、集中度与公司业绩内在关系的五个实证模型，对股权激励、集中度与公司业绩的相关变量进行描述性统计分析、独立样本Ｔ检验和多元线性回归分析，并研究导致回归结果的具体原因。第五，针对实证回归结果，提出完善中国上市公司股权激励机制、保持适度的股权集中度、改善公司业绩的具体对策建议。关键词：股权激励；股权集中度；公司业绩；上市公司ＩＥＱＵＩＴＹＩＮＣＥＮＴＩＶＥ，ＣＯＮＣＥＮＴＲＡＴＩＯＮＤＥＧ化ＥＡＮＤＣ抓ＰＯＲＡＴＥＰＥＲＦＯＲＭＡＮＣＥＩＳ：ＡＮＥＭＰＩＲＩＣＡＬＳＴＵＤＹＢＡＳ扣ＯＮＡＳＨＡＲＥ

6、ＬＴＩＮＧＣＯＲＰＯＲＡＴＩＯＮＩＮＣＨＮＡＩＡＢＳＴＲＡＣＴＥｑｕｉｔｙｉｎｃｅｎｔｉｖｅｈａｓｂｅｅｎｗｉｄｅｌｙｕｓｅｄｉｎｗｅｓｔｅｒｎｄｅｖｅｌｏｐｅｄｃｏｕｎｔｒｉｅｓｗｈｉｃｈｉｓａｎ－ｅｆｆｅｃｔｉｖｅｗａｙｔｏｓｏｌｖｅｔｈｅｒｉ打ｃｉｐａｌａｅｎｔｐｒｏｂｌｅｍａｎｄｒｅｄｕｃｅａｅｎｃｙｃｏｓｔｓ．Ｍｏｄｅｒａｔｅｐｇｇｏｗ打ｅｒｓｈｉｃｏｎｃｅｎｔｒａｔｉｏ打ｄｅｇｒｅｅｃａｎｒｅｄｕｃｅｔｈｅａｇｅｎｃｙｃｏｓｔｉｎｃｅｎｔａｎｄｒｅｓｔｒａｉｎｍａｎａｅｒｓｐ，ｇｅｆｆ

7、ｅｃｔｉｖｅｌｙ．Ｃｏｍｐａｒｅｄｗｉｔｈｆｏｒｅｉｎｃｏｕｎｔｒｉｅｓｔｈｅａｌｉｃａｔｉｏｎｏｆｅｕｉｔｉｎｃｅｎｔｉｖｅｓｓｔｅｍｉｎｏｕｒｇ，ｐｐｑｙｙｃｏｕｎｔｒｙｓｔａｒｔｓｌａｔｅｂｕｔｄｅｖｅｌｏｓｒａｉｄｌｙ．Ｄｉｆｆｅｒｅｎｔｌｙｆｒｏｍ化ｅｃｈａｒａｃｔｅｒｉｓｔｉｃｓｏｆｏｗｎｅｒｓｈｉ，ｐｐｐｄｉｓｅｒｓｏ打ｏｆｆｏｒｅｉｎｃ