新三板私募类公司融资行为研究

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1、学校代码：１００３６ｑ｜｜５ｌ５１９５１《倩貨秦／？本ＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙｆＩｎｔｏｒｎａｔｉｏｎａｌＢｕｓｉｎｅｓｓａｎｄＥｃｏｎｏｍｉｃｓｏ硕女違像讼Ａ新＝板私募类公司融资行为研究？■■■■１ｌ１，■学位类型：同等学为论文作者：康娟娟培养学院：金酷学院．．术－＇－ｊ，奔专业名称：金顧学ｆ指导教师：髙洁副教授Ｉｆ卢．一．？２０１６年５月１．心Ｉ新三板私募类公司融资行为研究学位类型：同等学力论文作者：康娟娟培养学院：金融学院专业名称：金融学指导教师：高洁

2、副教授2016年5月TheStudyofFinancingBehaviorofPrivateFundManagersThoselistedonThirdMarket学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体己经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中ｙｊｉ明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明、学位论文作者签如—＾｜年ｉ月日梦｜５（＾＾＾学位论文版权

3、使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部口或者化构送交论文；学校可采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。＾学位论文作者签名心／＾年之月／《日＾导师签名：＾＾心）／真年Ｊｒ月日

4、Ｊ｜ｙ摘要新三板市场自2013年12月正式扩容以来，一直备受市场关注。由于它被寄托着解决高新技术型中小微企业的融资难题，建立我国多层次资本市场，促进中国经济转型与发展的重望，而获得了政策上的大力支持。短短两年时间内，其挂牌企业行业之广，挂牌企业数量之多已使其成为我国目前最大的基础性证券交易市场。但新三板以其低门槛、广包容的特性，不仅为创新、创业型中小企业提供了便利的融资平台，也为私募基金管理人类企业的直接股权融资提供了便利，同时借助新三板的政策优势，私募基金类公司通过银行或其他渠道贷款进行间接融资的方式也变得可行。对于私募基金管理人这类特殊的挂牌公司来说，挂牌新三板

5、其优势在于挂牌后在公司治理、信息披露等方面都走向规范化、透明化，其品牌知名度也得到极大提升。但是由于私募基金公司的特殊身份，其融资目的与融资行为必然与高新技术型中小企业不同。私募类挂牌公司的估值过高、融资过度等特点，为新三板的稳定发展也带来一定的潜在风险。本文通过公开的数据信息分析及实证案例研究，详细阐述新三板挂牌的私募基金管理人类公司融资目的与融资行为，并进一步论述这类公司是否存在非理性融资或过度融资的倾向。对规范私募基金类公司融资行为及防范其过度融资所带来的市场风险提出具体措施及政策建议。关键词：新三板，私募基金，过度融资，风险IAbstractSinceDec.2

6、013,theNewover-the-counterMarket(ThirdMarket)extendedmorebroadly,itwasbeenunderthespotlight.ThirdMarketgainedmorepolicysupportasitcollectedgreathopesonsolvingthefinancingdifficultiesofsmallsizedenterprises,buildingupmulti-layercapitalmarketsandpromotingChina’seconomictransition.Inshortpe

7、riodoftwoyears,ThirdMarketbecamethelargestbasicsecuritiesmarket,becausethecomprehensivenessandthehugenumberofthelistedenterprises.Newover-the-counterMarket(ThirdMarket）hasthefeaturesoflowstandardsandcontainmultitudes.It’snotonlyprovidingaconvenientfinancingplatformforsmal