九恒星发行新三板私募债的融资效果研究

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1、分类号：密级：ＵＤＣ：：＿＿＿＿单位代码＿＿＿妄徼Ｉ：公大学硕士学位论文论文题目：九恒星发行新三板私募债的融资效果研究学号１５２０１９０６６１：向琴作者：会计专业名称：２０１７年５月２６日安徽工业大学硕士学位论文九恒星发行新三板私募债的融资效果研究论文题目：ＡＳｔｕｄｙｏｎｔｈｅＦｉｎａｎｃｉｎＥｆｆｅｃｔｏｆｔｈｅＳＭＥｓＰｒｉｖａｔｅｇＰｌａｃｅｍｅｎｔＢｏｎｄｓＩｓｓｕｅｄｂｙＮＳＴＣ作者：向琴学院：安徽工业大学商学院指导教师：顾远单位：安徽工业大学商学院协助指

2、导教师：系釦址单位：单位：论文提交日期：２０１７年５月２６曰学位授予单位：安徽工业大学安徽马鞍山２４３００２独创性说明本人郑重声明：所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方夕，论文中不包含其他人已经发表或撰写的研究成果卜，也不包含为获得安徽工业大学或其他教育机构的学位或证书所使用过的材料一。与我同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中做了明确的说明并表示了谢意。签名冶ｆ曰期：ｉ〇ｎ车邛关于论文使用授权的说明：本人完全了解安徽工业大学有关保留、使用学位论文的

3、规定，即学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文保密的论文在解密后应遵循此规定。，签名辞导师签曰期：２〇）１鬲九恒星发行新三板私募债的融资效果研究摘要自2013年12月新三板扩容至全国以来，越来越多的中小企业挂牌新三板，新三板日益突显出为中小企业融资的功能。但由于新三板流动性较弱、中小企业规模较小以及信用较差等问题使新三板多数企业仍面临融资困境的局面。而新三板私募债的推出在为新三板中小企业融资困境提供一条新路径的同时，增强了资本市场的活力。中小企业挂牌新三板后，公司治理、内部控制和财务状况能

4、得到有效的改善，更易于发行新三板私募债。本文先对我国中小企业融资和多层次资本市场等理论进行了回顾，然后阐述了我国新三板市场的发展历程、融资方式等制度背景，为本文奠定了基础，接着，本文选取新三板创新层的九恒星发行新三板私募债为案例，研究九恒星的基本情况、资金困境和进入新三板后的融资状况，以及从九恒星私募债融资方案的可行性、实施与控制以及融资效果三个方面对新三板私募债进行了探析。本文发现新三板私募债融资具有成本低、效率良好以及资金用途较自由等优势。通过案例分析，本文还发现新三板私募债融资在实践上具有较强的可行性，在法律与政策上具有较好的适用性、在风险上是可以控制的。关键词:新三板，九恒星，中小企业

5、，私募债，创新层1九恒星发行新三板私募债的融资效果研究AbstractSinceDecember2013,theNEEQexpansiontothecountry,moreandmoresmallandmedium-sizedenterprisestoentertheNEEQ,theNEEQincreasinglyhighlightsthefunctionoffinancingforsmallandmediumenterprises.However,mostSMEsisstillfacingtheplightofthesituationbecausetheNEEQ’sliquidityiswe

6、akandSMEs’poorcredit.In2012,theintroductionoftheSMEsprivateplacementbonds,strengthenthedirectfinancialandsmallandmedium-sizedmicro-enterpriseseffectivedocking,tosolvethefinancingproblemofSMEsandtoprovideaneweffectivewayforthecapitalmarket.TheSMEswhichentertheNEEQ’innovationlayerisundoubtedlyqualifie

7、dissuerfortheSMEsprivateplacementbonds.Thispaperfirstreviewsthefinancingofsmallandmedium-sizedenterprisesandmulti-levelcapitalmarkettheory,followedbythedevelopmentoftheNEEQ,financingmethodsandotherins