整体上市对大秦铁路股份有限公司绩效的影响

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2、整体上市对大秦铁路股份有限公司绩效的影响ＴｈｅＩｍａｃｔｏｆＨｏｌｉｓｔｉｃＬｉｓｔｉｎｏｎ化ｅＰｅｒｆｏｒｍａｎｃｅｏｆｐｇＤａｉｎＲａｉｌｗａＣｏ．Ｌｔｄｑｙ，作者：沈吴宇导师：张秋生北京交通大学２０１６年６月学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解北京交通大学有关保留、使用学位论文的规定。特授权北京交通大学可将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，１提供阅览服务．并采用影印＾＾１供、缩印或扫描等复制手段保存、汇编査阅和借

3、阅。同意学校向国家有关部口或机构送交论文的复印件和磁盘。学校可Ｗ为存在馆际合作关系的兄弟髙校用户提供文献传递服务和交换服务。（保密的学位论文在解密后适用本授权说明）学位论文作者签名：导师签名：吏＾：＜签字日期：知年Ａ月？日签字日期知Ｗ年月＞日１：学校代码：０００４密级公开北京交通大学硕±专业学位论文整体上市对大秦铁路股份有限公司绩效的影响ＴｈｅＩｍｐａｃｔｏｆＨｏｌｉｓｔｉｃＬｉｓｔｉｎｇｏｎ化ｅＰｅｒｆｏｒｍａｎｃｅｏｆＤａｉ

4、ｎＲａｉｌｗａｙＣｏ，．Ｌｔｄｑ作者姓名：沈吴宇学号：１４１２５６３６导师姓名：张秋生职称；教授专业学位类别：会计学位级别：硕±北京交通大学２０１６年６月ｉ致谢在论文写作过程中，我得到了身边许多老师与同学的指导和帮助，学位论文。完成之际，我希望向他们表示由衷的感谢首先，感谢导师张秋生教授对我的论文写作进行指导。张老师不仅针对本篇论文提出了建议，还从论文整体的写作框架与写作逻辑方面对学生们进行指导，＂＂真正起到了传道、授业、解惑的作用。

5、然后，感谢我在论文开题、评审、预答辩、答辩中遇到的所有评审老师。各位评审老师均给我的论文提出了详细的修改建议，使我的论文逐渐完善。一、最后，感谢巧照欣孙落、王丹慈同学，她们与我起走过了论文的全过程，并给了我无数的帮助与鼓励。北京交通大学硕±专业学位论文；摘要一整体上市最初作为种解决分拆上市问题的手段，受到企业的欢迎，但随着我国集团公司整体上市行为逐渐增多一，研巧者对于整体上市绩效结论却并不致。在这种背景下，本文Ｌ：Ｊｌ大秦铁路増发股份收购太原局运输主业资产Ｗ实现

6、太原局运输主业资产整体上市作为案例，围绕整体上市的绩效，首先判断太原铁路局整体上市影响了大秦铁路哪些绩效，影响结果如何，然后分析整体上市带来这些影响的原因是什么，最后回答整体上市具有何种作用与意义。本文将整体上市的绩效分为短期市场绩效与財务绩效两个方面，分别使用累计超常收益度量短期市场绩效，使用净资产收益率度量财务绩效。在短期市场绩效的研巧中运用事件分析法，结合信号理论对整体上市影响短期绩效的原因进行分析。在财务绩效的研巧中，通过将大秦铁路绩效与神华集团铁路运输分部绩效

7、相对比，剔除整体上市Ｗ外因素对绩效的影响，运用杜邦分析法Ｗ及效率理论解释整体上市对财务绩效的影响。一：第太原铁路局整体上市给大秦铁路带来了正本文得出的主要结论包括，的市场绩效一，而为了使整体上市程度进步提商的后续并购事件却给大秦铁路带来负的市场绩效，市场绩效与被收购资产的利滴水平有关。第二Ｉ太原局整体上。市在短期内使大秦铁路財务绩效提商，而在长期内使大秦铁路财务绩效降低第兰一，太原铁路局整体上市没有发挥效率改进作用，虽然整体上市能从定程度上提商集团巧资能为，但是整，缓解

8、集团由于分拆上市产生的巧资局限体上市并未解决分拆上市存在的关联交易利益输送弊端。结合研巧结论，本文认为在当前铁路运输企业经营状况下，上市公司收购铁路局资产使铁路局实现整体上市的主要作用在于提高戚资能力，并不能提巧企业一的长期绩效，是种较为短效的行为。太原铁路局整体上市作为铁路运输行业的首个整体上市案例，本文最，对其他铁路运输企业上市模式的选择具有借鉴作用后建议铁路运输企业在上市时应权巧利巧选择是否要分拆上市，分拆上市后是否要整体上市，并对整