我国货币政策传导区域效应研究

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1、学校代码10530学号201330020163分类号F062.9密级公开硕士学位论文我国货币政策传导区域效应研究学位申请人刘芳薇指导教师吴朝霞副教授学院名称商学院学科专业应用经济学研究方向金融学二〇一六年五月二十九日TheRegionalEffectsTransmissionofMonetaryPolicyCandidateLiuFangweiSupervisorAssociateProf.WuZhaoxiaCollegeBusinessSchoolProgramBusinessAdministrationSpecialization

2、FinanceDegreeMaster’sdegreeUniversityXiangtanUniversityDateApril7th,2016湘潭大学学位论文原创性声明本人郑弔片明：所巧交的论文巧本人化哥师的巧甘Ｔ独立进巧排究所＇＂取糾的研究成果，。除＾文小特别化＾帖注引用的内容外本论义小包＾＾化何化他个人或集化己絳发滚或撰巧的成采化品。对本文的硏究做ｉｌＰ巧輿巧■ＩｌＪ。献的个人和染体，均白在文中ｉｌ训确方式枯明本人宛全息趴到本巧刚的法作巧山本人承化。－作齐給和：ｍ的：２〇１占年１１学位论文版权

3、使用授权书本学位论义作者亢全了解学校件乂保衍、使Ｗ学位论义的规山，Ｍ寂学校保酉井向閑讓巧义部ｎ或机构送交论文的公印件和化了版，允许论义被衡蜘和借阅。本人授化湘潭大学可从将木学位论文的余部成部分内容编入巧乂数扼阵进行检索，可ＬＵ采用影印、缩印或ｈ描等；Ｕ制于段保如和列；编本学位论义。涉密论文按学校规化处刚。：作巧籍名：據Ｍ則ＪＪ良ＩＩ．、：（ｎ导帅籍名：讀舊口湖、如追年若—硕士学位论文摘要我国地域广阔，31个省和直辖市在开放程度、产业结构、市场化水平、金融市场完善程度及结构、人口结构以及消费

4、水平等多方面存在显著差距。相比中部、西部省份和直辖市，东部省市人均收入更高，金融服务更完善，对外更开放，市场化水平以及消费水平都更高，第二、三产业更为发达。但我国是统一的货币政策，其制定与实施的目标一般都是针对国家整体的宏观经济，忽略了各地区间的差异。这无法避免地让人产生一个疑问：针对国家整体宏观经济的统一货币政策在制定和实行后，对各地区的产出影响一样吗？这个疑问也衍生了货币经济学领域的一个经济热点，即本文主要研究的问题——货币政策区域效应。基于我国各地区经济金融发展差异逐渐扩大的背景，本文按照我国目前货币政策框架，对我国货币政策内部

5、传导以及外部传导过程中的重要因素进行现状分析，提出猜想：我国货币政策内部与外部传导区域效应都是存在。在上述猜想基础上，本文通过建立时变参数状态空间的地区货币乘数模型和地区货币政策乘数模型，估计了我国1986-2013年基础货币地区投入系数*地区货币乘数和地区货币政策乘数，发现东、中、西三大地区货币政策内部传导的效应依次递减，而东部省市外部传导的效应最强，其次为中部，西部地区最弱，但中部地区货币政策外部传导效应大于西部地区并不显著。同时，针对原因进行实证分析，得到结论：资本市场发达程度、地方政府行为、对外开放程度同时是货币政策出现内部和

6、外部传导区域效应的关键原因。此外，造成外部传导区域效应的重要原因还包括劳动生产率和工业企业产权结构，但不包括产业结构。由此本文认为针对如何解决我国目前的货币政策区域效应的问题，本文认为应该改善各地区货币政策运行的经济、金融环境差异。货币政策在统一性的前提下，还应该考虑使用差异化的货币政策工具。同时，中国人民银行保有自身独立性的前提下，各大区分行应增强与地方政府在在金融管理上直接的业务交流，促进货币政策与财政政策、产业政策、发展战略协调配合。关键词：货币政策区域效应；货币乘数；货币政策乘数；基础货币；I我国货币政策传导区域效应研究Abs

7、tract31provincesandmunicipalities,inourvastcountry,havesignificantdifferencesbetweeneachotherinthedegreeofopenness,industrialstructure,thelevelofmarketization,developedofthefinancialmarket,populationstructure,consumptionlevelsandmanyothers.Comparedtoprovincesandmunicipa

8、litiesincentralandwestern,theeasternhavehigherpercapitaincome,betterfinancialservices,ahigherdegreeofopennessa