我国货币政策的区域效应研究

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1、南京财经大学硕士学位论文我国货币政策的区域效应研究姓名：朱军申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：蒋建华2011-01-09摘要货币政策作为一国十分重要的宏观调控手段，是一国为实行特定的经济目标，在货币信用领域内所采取的各种措施的总和。目前，我国实行统一的货币政策，其优点是可以从总量上对经济的供给和需求进行调控，但是，由于地区间金融深度和广度，经济发展水平以及货币政策发生作用的基础和条件存在很大的差异，由于这种区域异质性，不可避免的会引起货币政策的区域性差异，即货币政策的区域效应。货币政策的区域效应最终会导致统一的货币政策在不同区域呈现出非对称效应，从而制约货币政策目标的实现，这种“一刀切”

2、的货币政策可能会扩大区域间的经济发展差异。目前，这一问题的研究主要集中于发达国家，如欧元区和美国，但我国也同样是一个区域多样化的国家，研究货币政策的区域效应对如何制定和执行最优的货币政策，提高货币政策的有效性，缓解区域经济利益冲突，乃至建立和谐统一的区域经济协调关系，意义深远。本文选取1978年—2008年31年的年度数据，并根据十一五规划的八大经济区的区域划分，选取东部综合经济区、东北综合经济区和大西南综合经济区三个区域，并运用理论与实证相结合的方法，对我国三个区域的货币政策的区域效应进行实证研究。本文首先从理论上对货币政策区域研究理论进行了阐述，并对现有的两种理论进行了比较分析，发现以传导

3、机制角度对我国货币政策进行研究更切实，然后在对我国传导机制的现状进行了评述，发现信贷传导渠道是我国货币政策传导的主要渠道。然后本文在VAR模型中对货币政策传导的信贷渠道进行实证研究，结果表明我国的货币政策确实存在着区域效应。然后本文进一步从传导的层次主体方面对货币政策区域效应的产生的原因进行比较分析，最后根据本文的分析和实证结论提出了深化央行体制改革、完善区域金融体系、加强区域政策操作工具的建议。关键词：货币政策；区域效应；传导机制：脉冲响应IABSTRACTMonetarypolicy,asaveryimportantmeansofmacro-control,isasumofvariousm

4、easuresforaparticulareconomictarget,inthefiledofcurrencycredit.Atpresent,ourcountryimplementunifymonetarypolicy,theadvantageofitisthat,itcanregularthemacro-economyattheaggregatelevel,Chinadifferentareas,theeconomycircumstances、thefinancialdepth、thefinancialwidth、thefoundationofthemonetarypolicyisver

5、ydifferent,soinevitablytherewillbeacauseofregionaldifferenceofmonetarypolicy,namedtheregionalofmonetarypolicy.Theregionaleffectscaneventuallyleadtoanasymmetricimpactsindifferentareas,restricttheachievementofmonetarypolicy.Theresearchonthisissuemainlyconcentratedinthedevelopedcountry,suchasEuroandthe

6、UnitedStates,ourcountryisaregionaldiversitycountry,studyonregionalmonetarypolicytoimprovetheeffectivenessofmonetarypolicyhasimportantsignificance.Accordingtotheeleventhfive-yearplan,thisarticleselectsthe1978—2008annualdataof31years,chosetheEastcoasteconomicarea,theNortheasteconomicareaandtheSouthwes

7、teconomicareaofthedivisionoftheeightareas.Weusethemethodscombinationoftheoreticalwithempiricalstudytoresearchthemonetarypolicy’sregionalaffection.Firstthearticlediscussedthetwotheoriesinregionaleffect