我国股市泡沫的测度、成因及对策研究

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5、化六摘要股票市场是金融市场的主要组成部分，在经济的发展中发挥着重要的作用。我国股票市场自建立以来，在经济增长和政府政策的支撑下得以快速发展，市场规模迅速扩大，也多次产生了股市泡沫，影响着经济和股票市场本身的发展。其中，适度股市泡沫的存在有利于促进股票市场功能的发挥，为经济的发展提供支持。为此，本研究概述了我国股票市场的发展历程和历次股市泡沫，并对当前我国股市泡沫的程度及对经济的影响进行了研究，在此基础上，通过分析影响股市泡沫形成和运行的因素，提出合理控制泡沫的措施，以保持适度的股市泡沫。根据内容和结构的安排，本研究共包含四个部分：首先，是对整个研究

6、的背景和意义、股市泡沫的内涵和相关理论以及国内外的研究状况等方面的综述，理清了研究的思路。其次，概述了我国股票市场的发展历程和历次股市泡沫，总结出了我国股市泡沫的特征，阐明了股市泡沫的存在性。再次，对当前我国股市泡沫的程度及影响进行了研究，主要包括两个方面：一是在F-O模型的基础上对其加以改进，并利用改进的模型测度了股票的内在价值，并将其与股票价格相比较，测算了当前阶段我国股市泡沫的程度；二是结合当前股票市场发展水平和现实经济环境，探讨了股市泡沫的存在对经济的影响，得出必须对当前股市泡沫加以控制的结论。最后，是对股市泡沫的成因与控制的研究，运用数理

7、方法分析了影响股市泡沫运行的因素，并在此基础上，提出了合理控制股市泡沫的对策建议。关键词：股市泡沫；内在价值；投机性IAbstractStockmarketisamainpartofthefinancialmarket,whichplaysanimportantroleintheeconomicdevelopment.Duetotheeconomicgrowthandgovernmentpolicies,thestockmarketinourcountrydevelopedrapidlysinceitsestablishment,andthesca

8、leofthemarketexpendedquickly.Thesephenomenaledtostockmarketbu