并购中不同协同效应的特征及其影响因素研究

《并购中不同协同效应的特征及其影响因素研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、１００１０单位代码：学号：训２〇〇峻０化《化义夫緣硕±研究生学位论文题／目恭畴物同挪阔请；１成偉希皮袁磬矿賴素得瓷、专业王词祭贺硏究生节含同指导教师曰期：年月曰＞＞＾〇｜＾＾？北京化工大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中Ｗ明确方式标明。本人完全意识到本声明

2、的法律结果由本人承担。作者签名：私店因日期：关于论文使用授权的说明学位论文作者完全了解北京化工大学有关保留和使用学位论文的规定，目Ｐ；研究生在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属北京化工大学。学校有权保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和磁盘，允许学位论文被查阅和借阅；学校可Ｗ公布学位论文的全部或部分内容，可Ｗ允许采用影印、缩印或其它复制手段保存、汇编学位论文。□论文暂不公开（或保密）注释；本学位论文属于暂不公开（或保密）范围，在＿年解密后适用本授权书。＿非暂不公开（或保密）论

3、文注释；本学位论文不属于暂不公开（或保密）范围，适用本授权书。作者签名：－載相日期；１／４．ＬＪａ导师签名日期；＾学位论文数据集中图分类号Ｆ２７５学科分类号６３０．４０论文编号１００１０２０１６０８４３密级公开学位授予单位代码１００１０学位授予单位名称北京化工大学作者姓名杨金月学号２０１３２００８４３获学位专业名称工商管理获学位专业代码１２０２００课题来源其他研究方向公司并购论文题目并购中不同协同效应的特征及其影响因素研究关键词

4、并购，协同效应，分类，影响因素？论文答辩曰期２０１６年５月２２曰论文类型应用研究学位论文评巧及答辩委员会巧况姓名职称工作单位学科专长指导教师袁立副教授北京化工大学财务和并购评阀人１评阅人２评阀人３评阅人４评阀人５名與妾员会主席李健教授北京化工大学管理科学与工程答辩委员１孙军教授北京化工大学项目管理答辩委员２辛春林教授北京化王大学管理科学与工程答辩委员３汤玲副教授北京化工大学管理科学与工程答辩委员４李小燕副教授北京

5、化工大学公司财务答辩委员５一．．４．注：．论文类型：１．基础研究２应用研究３开发研究其它二．中图分类号在《中国图书资料分类法》查询。ＧＢ－玉／Ｔ９）《》．学科分类号在中华人民共和国国家标准（１３７４５学科分类与代码中查询。四四位组成．论文编号由单位代码和年份及学号的后。＾并购中不同协同效应的特征及其巧响因素研究摘要。近年来，我国上市公司的并购行为持续增加协同效应作为并购重要一动机之，受到了企业家和学术界的高度重视。由于预期的协同效应没有实现，导致企业并购失败的现象频频出现

6、。这使企业家和学术界提出了疑问，都有哪些因素影响了协同效应的实现？这些因素是如何影响协同效应的？－本文选取了我国上市公司２０１３２０１４年发生并购行为共１４３家公司作，选取行业是为研究样本，根据并购战略的制定实施过程和并购方向理论否相关、被并方巧业周期、相对规模、被并方盈利能力、支付方式和支付溢价六个影响因素，将其分为协同效应的决定因素和干扰因素，采用事件研究法，把样本分为协同效应不同的两组，通过回归分析影响因素对上市公司并购后的协同效应的影响程度是否有区别。主要结论如下：１、行业相关的回归

7、系数均为正，强型协同效应中行业相关的回归系数大于弱型协同效应的相关系数；２、行业周期的回归系数均为正，强型协同效应中行业相关的回归系数大于弱型协同效应的相关系数，；３、净资产收益率的相关系数均为正强型协同效应中净资产收益率的回归系数小于弱型协同效应的回归系数；４、相对规模的回归系数均为正，强型协同效应中相对规模的回归系数大于弱型协同效应中的回归系数；５、支付方式的回归系数均为正，强型协同效应中支付方式的回归系数大于弱型协同效应中的回归系数，两者仅相差３２．８％；６、支付溢价的Ｉ北京化工大学

8、硕±学位论文回归系数均为负，强型协同效应中支付溢价的回归系数大于弱型协同效应－中的回归系数．，两者仅差１７６％。，本文得出结论基于上述实证研究结果：行业相关性、行业周期和相对规模是协同效应的决定因素，，企业在并购前应重点分析深入分析，谨慎决策；支付方