带有劳动收入的最优消费和投资问题研究

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1、１．：０３６３．９分类号：（０２１１６，Ｆ２２４）学校代码：２１３０８１０１０７密级：公开学号攀杂歡又锭｝、毒ＡｎｈｕｉＰｏｌｙｔｅｃｈｎｉｃＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙ硕±学位论文题目带有劳动收入的最优消费和投资问题研究论文作者堇室指导教师费为银教授学科Ｃ专业）应用数学研究方向金局虫数学与金融工幸王论文提交日期：２０１６年６月８日分类号；（０２１１．６，口２４．９）单位代码：１的的２１３０８１０１０７密级：公开学号；題目巧有巧动化入的畳优消巧巧巧巧巧致研巧英文并列ＳＴＵＤＹＯＮＯＰＴ

2、ＩＡＭＡＬＣＯＮＳＵＭＰＴＩＯＮＡＮＤ巧目ＰＯＲＴＦＯＬＩＯＰＲＯＢＬＥＭＷＩＴＨＬＡＢＯＲＩＮＣＯＭＥ学生姓名：堇奎指导教师；蒂为银教巧专业；应用数学研究方向：金融数学与金融工程论文答辩日期：２０１６年６月４曰安巧工程大学学位论文原创性声明本人郑重声明：我恪守学术道德，崇尚严谨学风。所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已明确注明和引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品及成果的内容。论文为本人亲自撰写，我对所写的内容负责，并完全意识到本声

3、明的法律后果由本人承担。学位论文作者签名：狭＊曰期：＞年４月谷曰（《安敬工程大学学位论文版权使用授权书学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅或借阅。本人授权安徽工程大学可Ｗ将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。保密□，在年解密后适用本版权书。本学位论文属于不保密学位论文作者签名：指导教曰期：年曰期乂年月４曰＞＾６月＾曰Ｉ会安微工程犬学硕±学位论文带有劳

4、动收入的最化消费和投资问题研究摘要在金融研究领域中一，最优消费和投资问题直Ｗ来都备受关注，一个最基本的问题是国内外学者研究的。近些年，研究者更侧重考虑多种因素对投资者的消费投资策略选择的影响，比如劳动收入。然而，在现实的生活中投资者都要面临各种背景风险，而这些背景风险也影响了投资者的投资消费策略的选择，例如通货膨胀因素。所Ｗ，我们将通货膨胀因素引入到带有劳动收入的最优消费和投资问题中一。另方面一，现实中投资者在面临投资选择时会有两种不确定：第种称之为风险，是能够被预测的不确定性；第二种才真正是投资者面临的不，被称作Ｋｎｉｔ不确定或含糊ａｍｂ

5、ｉｉｔ。而在现实中确定性ｇｈ（ｇｕｙ），未知的不确定性（Ｋｎｉｇｈｔ不确定）对投资收益的影响要比能预测的不确定性（风险）对投资收益的影响大，因此我们考虑了Ｋｎｉｇｈｔ不确定对带有劳动收入的最优消费和投资的影响。本文的主要内容是在考虑劳动收入的情况下进一步研究了通货膨胀和Ｋｎｉｇｈｔ不确定对投资者的投资消费策略的影响。首先将通货膨胀因素引入到我们的模型中，然后利用随机动态规划方法推导出相应的ＨＪＢ方程，并获得最优消费投资策略，最后利用Ｍａｔｌ沈软件对结果进行数值模拟，定量分析了通胀因素及不同的劳动收入水平对投资者的消费投资策略影响。Ｋｎ一其

6、次ｉｈｔ，在ｇ不确定环境中考虑了当投资者拥有份固定劳Ｉ安化工程大学硕±学位论文Ｋｎ－动收入时的最优消费和投资选择问题ｉｈｔ，此时ｇ不确定由Ｇ布朗运动刻画，然后我们利用非线性期望下的随机分析和随机动态规划方法得到最优消费投资策略。最后，通过数值模拟结果表明：适度的通胀下会促进消费，然而随着预期通胀率的增加一，对于个风险偏好的投资者来说，在高风险高收益原则的驱动下一，会进步加大对风险资产的投资，从而减少消费；而投资者对Ｋｎｉｇｈｔ不确定担忧的增加会导致了对风险资产的投资减少，Ｗ此来规避投资带来的高风险。关键词：劳动收入，最优消费投资，通

7、货膨胀，ＨＪＢ方程，Ｋｎｉｇｈｔ不确定－，Ｇ布朗运动ＩＩ安徽工程大学硕±学位论文ＳＴＵＤＹＯＮＯＰＴＩＡＭＡＬＣＯＮＳＵＭＰＴＩＯＮＡＮＤＰＯＲＴＦＯＬＩＯＰＲＯＢＬＥＭＷＩＴＨＬＡＢＯＲＩＮＣＯＭＥＡＢＳＴＲＡＣＴＩｎｔｈｅｆｉｎａｎｃｉａｌｆｉｅｌｄ，ｏｐｔｉｍａｌｃｏｎｓｕｍｐｔｉｏｎａｎｄｐｏｒｔｆｏｌｉｏｐｒｏｂｌｅｍｈａｓａｔｔｒａｃｔｅｄｍｕｃｈａｔｔｅｎｔｉｏｎｉｓｏｎｅｏｆｔｈｅｍ