关于投资与消费最优结构问题的探讨.pdf

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1、财贸研究2014．2关于投资与消费最优结构问题的探讨陈梦根(北京师范大学国民核算研究院，北京100875)摘要：在经济学理论中，钱纳里标准结构较早总结了投资与消费比例关系的经验规律。有关投资与消费最优结构理论研究的代表性成果主要有：索洛模型；菲尔普斯黄金律；拉姆齐模型；Abel等的AMSZ准则。一个新的思路是构建基于资本和劳动边际收益率的分析模型，用以研究投资与消费最优比例问题。现实中，经济更多地处于失衡状态，引申出来的一个问题是，投资与消费若处于一个合理区间即是可接受的。分析表明，中国目前的投资与消费结构偏离了合理区间，投资率的合理区间应在[35％，40％]左右，而居民消费

2、率的合理区间应在[45％，55％]左右。关键词：投资；消费；最优结构；合理区间中图分类号：F012文献标识码：A文章编号：1001—6260(2014)02—0001—06一、引言投资与消费关系是国民经济的重大比例关系之一，保证二者健康、稳定、协调发展，对于中国加快转变经济发展方式和实现国民经济平稳、快速、健康发展具有重要的战略意义(郭克莎，2009)。特别是在2008年国际金融危机的影响下，当前全球经济仍然复苏缓慢，一波多折，中国经济也遭遇到巨大的冲击与挑战，面临着调结构、扩内需的压力巨大，因此，正确认识和优化投资与消费的动态关系显得尤为必要。长期以来，中国最终消费率持续走

3、低，20世纪70、80年代中国最终消费率大体保持在65％左右，90年代逐渐下降到60％左右，而新世纪以来则更是一度降至50％，2010年仅为48．2％，居民消费率则只有34．9％，中国最终消费率远低于发达国家80％左右的水平，也低于多数发展中国家与转型经济体(魏文彪，2013)。中国的投资率长期偏高，尤其是近年来投资率持续上升，到2010年已经达到48．6％。投资消费比例失衡严重，阻碍了中国经济增长方式的转变，削弱了消费对国民经济可持续发展的重要支撑作用，无法遏制的投资冲动还导致巨大的地方债务风险(方福前，2009)。同时，过度依赖投资、出口等对经济增长的拉动作用，会增加经济

4、的不稳定性，不利于国民经济良性循环，长期来看是难以持续的。优化投资与消费比例关系的一个重要前提是，投资与消费是否存在一个最优结构呢?这不仅是重要的理论问题，而且也具有较强的实践意义，相关研究既有助于调整和优化中国投资与消费的动态关系，还有助于为中国的宏观调控提供决策支持，为加快中国经济发展方式转变和扩大内需战略的落实提供实践指导。收稿日期：2013—08—28作者简介：陈梦根(1975一)，男，江西铜鼓人，北京师范大学国民核算研究院教授，博士生导师。基金项目：本研究得到国家社会科学基金项目“中国实施国际比较项目(ICP)的技术难点与创新研究”(13AZD086)、教育部新世纪

5、优秀人才支持计划项目“中国CPI数据质量与偏差测度研究”(NECT一11—0029)、全国统计科学研究计划项目“政府债务统计国际标准及中国应用”(2012LZ042)、教育部人文社会科学研究规划基金项目“基于国际标准的政府债务统计与预警管理体系研究”(13YJA63O005)的资助。二、经验规律在经济学理论中，钱纳里较早地总结了投资与消费比例关系的经验规律(荆林波、王雪峰，2011)。针对其研究结果，经济学界一般将之称为钱纳里一赛尔昆标准结构或钱纳里标准结构(见表1)。该理论认为，农业社会生产力水平低下，居民收入主要用于解决温饱问题，资本积累率非常低，投资率也较低。一国或地区

6、随着工业化进程的推进，居民的收入增加，生活必需品的消费比重逐步下降，对工业产品的需求上升，促进了工业的发展。相对于农业，工业生产能带动更多相关产业的投资，产业链条更长，因此，工业发展有助于加快投资增长，消费率则逐步下降。随着工业化进程不断深入，工业品在居民消费结构中的份额趋于下降，而服务性消费的需求上升，这有力地推动了第三产业的发展。但是，服务业对投资的需求比第二产业低得多，从而使得投资率继续下降，消费率则上升，在这一阶段，一国或地区经济步人发达和成熟期，生产能力极大地提高，消费和投资的关系趋于稳定(CheneryandSyrquin，1975)。可见，投资率和消费率与各国所

7、处的发展阶段有关。随着经济的发展和工业化进程的深入，居民消费结构不断变化，并带动产业结构调整。在此过程中，消费率呈一条U形曲线变化，从经济初始阶段的高消费率到工业化进程的不断表1钱纳里一赛尔昆标准结构单位：％降低，最后随着工业化进程的完成，消费率再度上升；投资率的变化则与此相反，呈一条倒U形曲线变化，从经济初始阶段的低投资率到工业化进程的不断提高，最后随着工业化完成和经济步人注：人均GNP以1964年美元计算。资料来源：Chenery和Syrquin(1975)。成熟阶段而开始下降。三、理论模型有关消费