存款准备金率对我国银行股价的非对称影响研究

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1、曲斋姆键乂聲若庶／ＳＯＵＴＨＷＥＳＴＥＲＮＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹＯＦＦＩＮＡＮＣＥＡＮＤＥＣＯＮＯＭＩＣＳ＾珍硕±学位论文Ｍ乂ＳＴＥＲ＇ＳＤＩＳＳＥＲＴＡＴＩＯＮ存款准备金率对我国银巧股价的非对称影喃研究Ｔｈｅａｓｙｍｍｅｔｒｉｃｅｆｆｅｃｔｏｆｄｅｐｏｓｉｔｒｅｓｅｒｖｅｒａｔｉｏｏｎｂａｎｋｓｈａｒｅｓ－学位申请人罗莎指导教师陈永生学科专业＾畐虫＾学位类别鲜济学存款准备金率对我国银行股价的非对称影响研究Ｔｈｅａｓｙｍ曲ｅｔｒｉｃｅｆｅｃｔｏｆｄｅｐｏｓｉｔｒｅｓｅｒｖｅ

2、ｒａ村０ｏｎｂａｎｋｓｈａｒｅｓ学位申请人罗莎ｉ学号；２１３０２０２０４０７３学科专业金融学Ｊ研究方向证券投资Ｊ指导教师陈永生Ｊ定稿时间２０１６年３月Ｊ西南财经大学学位论文原创性及知识产权声明本人郑重声明，：所呈交的学位论文是本人在导师的指导下独立进行研巧工作所取得的成果，。除文中已经注明引用的内容外本论文不含任何其他个人或集体己经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中明确方式标明，因本学位论文引起的法律结果完全由本人承担。本人同意在校攻读学位期间论文工作的知识

3、产权单位属西南财经大学。本人完全了解西南财经大学有关保留、使用学位论文的规定，即学校有权保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权西南财经大学可Ｗ将本学位论文的全部或部分内容编入有关＾数据库进行检索，可＾＾＾采用影印、缩印、数字化或其他复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于１、□保密，在年解密后适用本授权书。２、口不保密特此声明。学位申请人：Ｍ年６月公日摘娶摘要改革开放Ｗ来，我国经济历经了３０多年的高速发展，ＧＤＰ累计值己跃居世界第二。２０１５年我国经济增速为６．９％，从

4、数值上看，显然并不乐观，但由于我国ＧＤＰ的基数比较大，因此按该个速度増长所带来的ＧＤＰ量的増长也超过了世界上的很多国家。如何在这个大的基数上做到健康、有序的中高速发展就成为了当前经济发展的核私问题。２０１５年的经济大事件中，最受关注一，在经历了轮牛熊市的轮换后的便是证券市场Ａ股行情，上证指数从２０１４年４月的２０２６．％点开始不断上升，到２０１５年６月口日达到了韦年来的最高点５１７８点，随后又大跌至３５００点附近，虽然国家相继出台了各种救市政一，策，最低曾跌至２６８７点市场依旧处于震荡阶段。这年的牛市吸引了很多新的投资者，但不少投资者在此轮牛熊市轮换

5、中经济损失惨重，投资积极性大大降低，因此如何振兴股票市场就成了当前我国经济发展的重中之重。我，其间相继进行了股权分置改革国股票市场历经王十余年发展、股指期货的一退出、创业板的成立及融资融券的推广等，股票市场己经形成了定的规，但仍旧不成熟，，让模。因此在我们逐渐放开宏观调控市场发挥自身应有一效率的同时，也应给予股票市场定的政策指导，促进股市的健康发展。在传统的Ｈ大货币政策中，法定存款准备金率由于其作用效果比较明显，＂＂一往往被视为最后的铁拳，方面存款准备金率可同时作用于货币乘数和基一础货币，另方面它往往传达了货币当局强烈的调控意图，达到最终对基础货

6、币量的调控，。但由于其效果过于强烈欧美发达国家对于存款准备金率一的这货币政策工具有诸多争论，因此它在最近二十年来逐步退出了历史舞台。但我国从２００７年开始，便频繁的使用存款准备金政策，来抑制通货膨胀，多次上调存款准备金率，最高上调达到２１．５％和对抗外汇占款迅増的冲击，一レ所ッ存款准备金率本身就具有了定的下降空间，。随着经济的向前推进很王存款准备金率对我国银行股价的非对称影响研究多产业效益下滑，特别是２０１５年的股灾给广大投资者造成巨大了损失，股票市场萎靡不振，，为了刺激股票市场的发展促进经济的有序开展，中央银行２０一１５２０１６２月２９日在年

7、下半年连续两次下调存款准备率，在年又再次宣布下调存款准备金率０．５个百分点，这对于股票市场而言无疑是重大利好消息。因此如果能准确分析存款准备金率与股市之间的关系，将有利于发挥存款准备金率这一货币政策对股市的准确作用，产生针对性效果，使得股市市场能够复苏。在分析存款准备金率与股票市场的关系时，本文选取上市银行的股价进一行分析，存款准备金率与上市银，主要有如下两个原因；从相关系数来看行股价的相关性大于与整个股票市场的相关性，由于整个股票市场覆盖