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时间:2019-03-17
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1、学巧化号10532学号S131410024分类号密级絲讀乂蓉HUNANUNIVERSITY硕±学位论文存在基数约束的投资组合效率评价方法及应用研究学位申请人姓名吴乾培养单位工商管理学院导师姓名及职称周忠宝教授学科专业管理科学与王程研究方向金副1工程与风险管理论文提交日期2016年04月02日学校代号:10532学号:S131410024密级:湖南大学硕±学位论文存在基数约束的投资组合效率评价方法及应用研究学位由请人姓名:吴乾导师姓名及职称;周忠宝教授培养单
2、位;工商管理学院专业名疏:管理科学与工程论文提交日期;2016年04月02日论文答縣日期;2016年05月27日答雜委员会主席:朱慧明教授ResearchonPerformanceEvaluationMethodsandAlicationsppofPortfolioswithCardinalitConstraintsyByWUQianB.M.ShandonUniversitofScienceandTechnolo2013(gygy)Athesissubmittedinartialsatisf
3、actio打ofthepRequirementsforthedegreeofMasterofManagementinManaementScienceandEnineeringggintheGraduateSchoolofHunanUniversitySupervisorProfessorZHOUZhonbaogApril,2016湖南大学学位论文原创性声明本人郑重声明:所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中持别加W标注引用的内容外,本论文不包含任何其他个人或集体
4、已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体,均己在文中W明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名曰期:年午月曰学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定,同意学校保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版,允许论文被查阅和借阅。本人授权湖南大学可W将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索,可W采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于1、保密□,在。年解密后适用本授权书2、不保密囚。""请在W上相应方框内打V)(:
5、方<^:作者签名:1耗日期/年手月又日导师签名:;疋主全日期么〇《年呼月又日/)\!存在基数约束的投资组合效率评价方法及应用研究摘要一在现代金融研究领域,投资组合优化和评价是个热点问题。1952年,美国经济学-方差ean-aria家马柯维茨提出均值(MVnceModel)模型,开创了现代投资理论的新纪-元,该理论现已发展为现代投资组合理论的粉。。经典的均值方差模型存在着诸多不足,其中实际投资组合中资产数量的限制(基数约束)W及其它交易限制尤为重要。本文从实际证券市场需求出发,结合投资组合理论,研究了存在基数约束的投资组合评价问题。本
6、文首先给出了存在基数约束的投资组合效率定义,由于存在基数约束的投资组合二优化模型是极其复杂的混合整数次规划模型,真实前沿面的解析解很难获得,从而给投资组合效率的应用带来很大的困难。本文针对考虑基数约束的投资组合前沿面不连续问题,提出了有效的解决办法。采用数据包络方法评价投资组合绩效的前提是有效前沿面为连续凹函数,然而存在基数约束的投资组合有效前沿面可能是非凹且不连续的函。数,直接运用DEA方法对其进行评价是不合理的考虑到其有效前沿面是由有限个连续凹函数分段构成的一,本文给出了种分段点搜索算法,进而构建分段DEA模型来评。价投资组合效率在此基础上,本文继续研究
7、了基数约束下不同约束的投资组合效率评价方法,包括线性交易成本、V型交易成本、分段线性交易成本、上下界限制和总量限制五种情况,分别构建了对应的投资组合优化、评价模型和DEA效率评估模型。(最后,通过仿真分析表明,应用真实前沿面定义法)和相应的DEA有效前沿面(DEA方法)来评价基数约束下不同交易约束的投资组合效率,随着样本量的增加,本文提出的捜索算法得到的样本分段点逼近于真实分段点,分段DEA前沿面逼近于真实前沿面,DEA
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