央企上市公司高管薪酬与经营业绩的相关性研究——eva考核办法实施前后的比较分析

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3、．０５．２８／＇学仿巧予单化■：扬州大学学位授予日期＝２０１６．０６．２１＇＇－＇答辩委员会主席：王跃专教授ｆ？—＇？年＇一一一》Ｗｆ？Ｉ＾一’‘－２－０１６年６月＾：；一？一一二＾？．４…’心．也－．＜节？二黎Ｖ＾节户Ａ於、＇■．味－、－■＝＾．、－—＊、卢、．－卢．一、？？＇—、．．．：－＇二＾？＇－二．．－、？巧？兴方＾—＇＾。寺，－－矣、＾、．、．声－成过冶＾古，争表Ｉ摘要国资委

4、对中央企业负责人经营业绩的考核自２０１０年起开始由利涧转向ＥＶＡ，且ＥＶＡ的分值５０分远超过利润的分值２０分，考核重点的转变旨在引导中央企业走价值创造么路。业绩考核指标的变化Ｗ及《中央管理企业负责人薪酬制度改革方案》的出台，意味着央企高管薪酬将主要受到ＥＶＡ指标的影响而非过去基于利润的指杨的影响。通过研究央企上市公司ＥＶＡ考核办法实施前后高管薪酬与经营业绩相关性的比较，可Ｗ考察ＥＶＡ对离管薪酬的影响及程度一Ａ为基，检验国资委ＥＶＡ考核办法的实施效果，从而进步完善ＷＥＶ，通过比较分

5、析高管薪酬与不同考核标准下经营业绩的相关性础的薪酬激励制度，。另外揭示出央企上市公司高管薪酬的主要影响因素。，本文运用实证研究的方法，在对基本概念和基础理论加Ｗ阐述的基础上确定研究对象、提出研究假设、定义研究变量、构建研究模型。按照ＥＶＡ考核办法的实施进程将样——１—１２２０１３—１４Ｈ个组本数据分为２００８２００９、２００２０年、２０年，即２００８２００９年是年２０—２０ＥＶＡ没有实施ＥＶＡ考核办法的数据组、１０１２年是开始全面实施考核办法的数据—ＥＶＡ组、２０１３２

6、０１４年是强化实施考核办法的数据组，运用ＳＰＳＳ１９．０统计软件分别对这Ｈ组样本数据进行描述性统计分析，、相关性分析、单变量和多变量多元线性回归分析一ＶＡ横向比较同组数据中Ｅ、ＲＯＥ、ＥＰＳ对高管薪酬的解释程度，纵向比较Ｈ组数据中ＥＶＡ、ＲＯＥ、ＥＰＳ对高管薪酬解释程度的变化，并对比分析了ＥＶＡ考核办法实施前后不同变量组合下经营业绩对高管薪酬解释程度的变化，根；最后据实证结果分析得出研究结论，并针对央企上市公司ＥＶＡ考核办法实施效果及高管薪酬制度中存在的问题提出政策建议。研究

7、表明：（１）髙管薪酬与ＥＶＡ存在显著正相关，说明央企ＥＶＡ考核办法的实施是有效的，央企上市公司正在建立ＥＶＡ为基础的薪酬激励制度。（２）随着ＥＶＡ在业绩考核中权重的上升，ＥＶＡ对富管薪酬的解释程度逐渐増强，说明ＥＶＡ考核办法对高管薪酬的影响越来越大３）民ＯＥ、ＥＰＳ）相比，ＥＶＡ。（与传统会计指柄（对高管薪酬的解释程度逐渐显示出优越性，逐渐成为影响高管薪酬的主要因素。央企上市公司ＥＶＡ考核一ＥＶＡ考核办一办法的实施是个长期的过程，随着法的进步推广和深化，对ＷＥＶＡ为基础的高管薪酬

8、所产化的影响将越来越明显。关键词：央企上市公司：经济增加值：高管薪酬；经营业绩ｎＡｂｓｔｒａｃｔＳＡＳＡＣｏｆ化ｅｃｅｎｔｒａｌｂｕｓｉｎｅｓｓｅｘｅｃｕｔｉｖｅｓｏｐｅｒａｔｉｎｇｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅａｓｓｅｓｓｍｅ打ｔｂｅｇａｎｔｏｓｈｉｆｔｆＶｏｍｒｏ打ｔｓｔｏｔｈｅＥＶＡｓｉｎｃｅ２０１０ａ打ｄＥＶＡｓｃｏｒｅ５０ｏｉｎｔｓｆａｒｅｘｃｅｅｄ１ｏｆｉｔｓ