基于期权的阳储山钨钼矿采矿权转让价值评估研究

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1、学巧化号１０５３２学号Ｓ１３１４Ｗ１０１７分类号密级＃／ｉｎｘＨＵＮＡＮＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹ全日制资产评估专业硕±学位论文基于期权的阳储山锦错矿采矿权转让价值评估硏究学位申巧人姓名侯绝敏培养单位．【；商巧理学院导师姓名及职務肖美英副教授学科专业巧产评估硕±研究方向无形资产评估论文提交日巧２０１６年０１月１０５３２学校代号：学号：Ｓ１３１４Ｗ１０１７密级：湖南大学全日制资产评估专业硕±学位论文基于期权的阳储山错错矿采矿权转让价值评估研究学位串请人姓

2、名：侯绪敏导师姓名及职称；肖美巧副教授挖养单位：工商管理学院专业名疏；资产评估论义涅交曰期：２０１６年１月论女答锐日期：２０１６年３月２９日答辩委员会主巧；刘巧良教巧ＴｈｅｖａｌｕｅｅｖａｌｕａｔｉｏｎｒｅｓｅａｒｃｈｏｆｔｕｎｓｔｅｎａｎｄｍｏｌｂｄｅｎｕｍｍｉｎｅｏｆｇｙｙａｎｃｈｕｍｏｕｎｔａｉｎｂａｓｅｄｏｎｒｅａｌｏｔｉｏｎｇｐｂｙＨＯＵＸｕｍｉｎＢ．ＭＳｈａ打ｄｏｎｌｎｓｔｉｔｕ１：ｅｏＢｕｓｉｎｅｓｓａ打ｄＴｅｃｈｎｏｌｏ２０１２．（ｇ

3、ｆｇｙ）Ａｌｈｅｓｉｓｓｕｂｍｉｔｔｅｄｉｎａｒｔｉａｌｓａｔｉｓｆａｃｔｉｏｎｏｆ１：ｈｅ：ｐ民ｅｕｉｒｅｍｅ打ｔｓｆｏｒｔｈｅｄｅｒｅｅｏｆｑｇＭａｓｔｅｒｏｆＥｃｏｎｏｍｉｃｓｉｎＶａｌｕａｔｉｏｎｉｎＡｅＧｒａｄｕａｌＳｃｈｏｏｌｏｆＨｕｎａｎＵｎｉｉｖｅｒｓ巧ＳｕｐｅｒｖｉｓｏｒＰｒｏｆｅｓｓｏｒＸＩＡＯＭｅｉｉｎｙｇＪａｎｕａｒ．２０６ｙ１湖南大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文

4、中特别加标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中Ｗ明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名：於日期：年令月／曰灰然＞／每ｊ学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权湖南大学可将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索、，可Ｗ采用影印缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论

5、文属于１、保密□，在年解密后适用本授权书。２、不保密〇。＂＂（请在Ｗ上相应方框内打Ｖ）＾＊：曰期作者签名辣苗；＞八年／月曰保／：日期导师签名节：年＾月／日基于期权的阳储山鹤销矿采矿权转让价值评估研巧摘要矿产资源作为大自然赐予的宝贵财富，对世界科技和文明的进步发挥巨大作用，也是国家间实力较量的筹码，在国家经济发展和国家安全等各领域的作用不可替代。其合理开发和有效保护处于同等重要的地位。而准确的评估采矿权的价一值，让矿产品的价值数字的形式合理体现，是开发保护资源的第步。我国鹤一箱矿产探明储量、开采量居于世界第的

6、地位，随着新能源材料的兴起．错精矿在工业化进程中的作用无可替代，。与这种刚性需求形成对比的是鹤精矿和钥精矿的价格不断的波动。这也使得采矿权的拥有人和投资者无法准确把握机会进行一合理巧采和有效投资，。因而建立套准确的采矿权转让价值评估方法尤为重要。本文正是基于这种背景，Ｗ阳储山鹤巧矿采矿权转让价值评估为例，考虑到采矿权的期权持征，并将传统实物期权定价模型与采矿权的期权特性相结合，使用改进的看涨期权模型，对阳储山鹤钢矿采矿权转让价值进行评估。文章首先分析了采矿权所特有的期权属性，论证了采用实物期权方法得合理性。其次本文将二－Ｓ－叉树模

7、型和Ｂ模型进行了对比分析，得出采矿权转让价值评估更适用ＢＳ漠型的结论。最后构建适合该企业采矿权转让价值评估的具体模型，并得出修正后的评估结果。其目的是对采矿权转让价值评估提供新的思路与方法，力求采矿权转化价值的评估结果更加准确可信，为交易双方提供更有价值的采矿权价值资料。Ｌ，化确地选择开采时机义便于采矿权拥有者在激烈的市场竞争中，通过开采、暂停、关停、转让等决策达到收益最大化。文章结论通过分别对比ＤＣＦ法和实物期权模型的评价结果，认为改进的实物期权模型考虑了价格波动对资产价值的决定作用，并引入了延迟开采造成的损失对期权价值的影响。

8、是最适合阳储山钩钢矿采矿