基于平台竞争的互联网企业价值评估

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1、密级：公巧女Ｊ：ｖｙ：一去泰乂ＶＤＣ：３３８气若学号：１４１８３６，一？Ｉ、，，而Ｉ額雌禱、＂＞！‘＾Ｕ！会當穗；‘祇會兩欠？爹輪资产评化硕壬学位论文基于平台竞争的互联网企业价值评估（学位论文形式：应用研究）研究生姓名：杨建超导师姓名：袁健ａ马国彩申请学位类别资产评估硕±学化授予单位东南大学专业名称巧产评估论义答辩Ｈ期２０１６年月日研究方向企业价值评估学位授予日期２０１６年月日答辩委员会韦席评阅人２０１６年月日，東兩：ｋ

2、ｆ硕±学位论文基于平台竞争的互联网企业价值评估专业名称：獲产评估研究生姓名：杨建超导师姓名；袁健红马国彩ＴＨＥＶＡＬＵＥＥＶＥＡＬＵＡＴＩＯＮＯＦＴＨＥＩＮＴＥＲＮＥＴＥＮＴＥＲＰＲＩＳＥＢＡＳＥＤＯＮＴＨＥＰＬＡＴＦＯＲＭＣＯＭＰＥＴＩＴＩＯＮＡＴｈｅｓｉｓＳｕｂｍｉｔｅｄ化Ｓｏｕｔｈｅ江ＳｔＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙＦｏｒ化ｅＰｒｏ色ｓｓｉｏｎ江１ＤｅｇｒｅｅｏｆＭａｓｔｅｒｏｆＥｃｏｎｏｍｉｃｓＢＹＹＡＮＧＪＩＡＮＣ

3、ＨＡＯＳｕｐｅｒｖｉｓｅｄｂｙＹＵＡＮＪＩＡＮＨＯＮＧＡｎｄＭＡＧＵＯＣＡＩＳｃｈｏｏｌｏｆＥｃｏｎｏｍｉｃｓａｎｄＭａｎａｇｅｍｅｎｔＳｏｕｔｈｅａｓｔＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙＪｕｎｅ２０１６东南大学学位论文独彻性声明本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研巧工作及取得的研巧成果。尽我所知，除了文中特别加Ｗ标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人己经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得东南大学或其它教育机构一的学位或证书而使用过的材料。与我同工作的同志对本

4、研充所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。研巧生答名日期而化、：东南大学学位论文使巧授权黄明东南大学、、中国科学技术信息研巧所国家图书馆有权保留本人所送交学位论文的复印件和电子文档，可Ｗ采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。本人一电子文档的内容和纸质论文的内容相致，。除在保密期内的保密论文外允许论文被査阅和借阅，可Ｗ公布（包括Ｗ电子信息形式刊登）论文的全部内容或中、英文摘要等部分内容。论文的公布（包括电子信息形式刊登）授权东南大学研究生院办理。‘毛研巧生签名：屯系相导师豁

5、名期；少摘要摘要互联网企业是Ｗ互联网为平台的新型企业，其最主要的特征是用户规模的不断扩张而带来的高速增长和巨大发展潜为。随着互联网企业的快速发展，内部扩张已不能满足高速发展的需求，所Ｗ市场上外部并购活动日茲加剧，伴随出现的焦点便是互联网企业的价值评估问题，由于这些互巧网企业盈利可能为负，传统一的评估方法并不适用，所Ｗ急需种合理的方法来评估。互联网企业与传统实体企业相比，具有独特性，主要表现在其实物资产少，盈利不确定性，风险性高。同时，由于互联网企业交易市场的虚拟性、成长周期的不确定性Ｗ及网络外部

6、性等特征，根据对价值链的研巧，其价值更受企业人力资本现状、产品和服务优势、企业研发创新能力、企业客户数量粘性和企业合作者控制能力等因素的影响，本文基于这竖因素构建指标体系，对企业的平台竞争进行评价。文中分析了传统评估方法的适用性和局限性，采用建立类似市场法的市竞比乘数（每股价格与平台竞争得分的比值）方法，对互联网企业的市值进行评估。首先，，基于互联网企业的特点平台竞争的特征，建立基于平台竞争的综合评价，，指标体系；其次采用层次分析法对综合指标进行评价得出各个指标的权重系数，利用模糊综合评价法，极值法

7、得出综合评价得分；再次，根据基于平台竞争的评估思路探索出类似市场法的市竞比乘数法；最后把基于平台竞争的评估方法运用到实际案例中，对在线旅游行业中的途牛公司进行价值评估。为验证结果的正确性，本文用传统乘数法计算的被评估企业市值进行比较，结果验证了文章提出的评估模型对于互联网企业价值的评估具有科学性，对其他互联网企业价值评估也有一定的参考作用。关键词：互联网企业，平台竞争，乘数，价值评估Ｉ摘要Ａｂｓｔｒａｃｔ＊Ｉｎｔｅｒｎｅｔｅｎｔｅｒｐｉｉｓｅｉｓ过ｎｅｗｔｙｐｅｏｆｅｎｔｅｒｐ

8、ｒｉｓｅｏｒｇａｎｉｚａｔｉｏｎｆｏｒｍｔａｋｉｎｇＩｎｔｅｒｎｅｔａｓｏｐｅｒａｔｉｏｎｐｌａｔｆｏｒｍ．ＴｈｅｍａｉｎｆｅａｔｕｒｅｏｆＩｎｔｅｒｎｅｔｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｉｓｔｈｅｒａｐｉｄｇｒｏｗｔｈａｎｄ