互联网企业价值评估的研究

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1、硕士学位论文互联网企业价值评估的研究RESEARCHOFTHEINTERNETENTERPRISEVALUEASSESSMENT王琳琳哈尔滨工业大学2016年6月国内图书分类号：F275.4学校代码：10213国际图书分类号：658.149.5密级：公开经济学硕士学位论文互联网企业价值评估的研究硕士研究生：王琳琳导师：庄思勇教授申请学位：经济学硕士学科：国际贸易学所在单位：经济与管理学院答辩日期：2016年6月授予学位单位：哈尔滨工业大学ClassifiedIndex:F275.4U.D.C:658.149.5D

2、issertationfortheMasterDegreeinEconomicsRESEARCHOFTHEENTERNETENTERPRISEVALUEASSESSMENTCandidate：WangLinlinSupervisor：ZhuangSiyongAcademicDegreeAppliedfor：MasterofEconomicsSpeciality：InternationalTradeAffiliation：SchoolofEconomicsandManagementDateofDefence：Jun

3、e,2016Degree-Conferring-Institution：HarbinInstituteofTechnology哈尔滨工业大学经济学硕士学位论文摘要互联网行业的飞速发展，以及“互联网+”行动计划的助力，使得互联网企业面临一个前所未有的发展机遇期。互联网企业的兼并收购、引入风险资本、上市融资等行为愈加频繁。合理评估互联网企业的价值也愈发引起人们的重视。而互联网企业具有高成长、高风险、以及存在较多不确定性的特点，传统的价值评估模型并不能准确评估互联网企业的价值，本文在进行文献梳理与学习以及对传统价值评估

4、模型适用性分析的基础上，构建了评估互联网企业价值的模型，该模型综合运用了EVA评估模型和实物期权定价模型。本文采用理论分析与实证研究相结合的方式，在国内外研究现状的基础上，分析了互联网企业的特征以及其价值的来源，主要的价值评估模型以及适用性。经过分析，发现单一的模型难以完整的评估互联网企业的价值，而EVA模型能够客观的评估互联网企业的现有业务的价值，实物期权模型能够反映互联网企业的潜在获利能力。在此基础上，构建了互联网企业价值的评估模型，即运用EVA模型评估互联网企业的现有价值，运用实物期权定价模型评估互联网企业

5、的潜在价值，两者的综合运用能够比较完整的反映互联网企业的整体价值。并选取了具有代表性的互联网企业进行实证分析，以验证本文构建评估模型的适用性，为互联网企业价值评估领域提供了一个新方法。关键词：互联网企业；企业价值；价值评估I哈尔滨工业大学经济学硕士学位论文AbstractTherapiddevelopmentoftheInternetindustry,andthehelpof"Internet+"plan,makingtheInternetenterprisesarefacinganunprecedentedde

6、velopmentopportunity.MergersandacquisitionsofInternetcompanies,theintroductionofventurecapital,publicfinancingandothercrimeshavebeenmorefrequent.AreasonableassessmentofvaluetheInternetcompaniesarealsoincreasinglyattractedattention.AndInternetcompaniesalwaysha

7、shighgrowth,highrisk,andtherearemoreuncertainty,thetraditionalvaluationmodelsdonotaccuratelyassessthevalueofInternetcompanies,thepaperduringtheliteraturereviewandanalysisofthestudyaswellastheapplicabilityofthetraditionalvaluationmodelbasedontheevaluationmodel

8、wasconstructedvalueofInternetcompanies,themodelistheintegrateduseofEVAevaluationmodelandrealoptionpricingmodel.Thecombinationoftheoreticalanalysisandempiricalresearch,basedonresearchstatu