基于copula函数的我国上市商业银行整合风险度量研究

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2、ｉｎｅｓｅＬｉｓｔｅｄＣｏｍｍｅｒｃｉａｌＢａｎｋＢａｓｅｄ０凸ＣｏｐｕｌａＦｕｎｃｔｉｏｎ－．＇ｉ．？马．严才，个‘＇‘．一．，＇．．１．．；．—？－一’ｃ－｜－？．片？＇‘＊■．＂节＇、／－、，＇．■■■．Ｖ；指导教师姓名：徐建邦教授＿级学科名称统计学：■Ｖ：ｒ，．〇二级学科名称：统计学．＇论文答辩时间．：２０１５年１０月’‘．－、ｔ■．、产、１■，．．■－■Ｖ‘．，，＇Ｔ．－摘要风险无处不在，无时不在。１９９７

3、年亚洲金融危机，２００７年美国次贷危机引起的全球金融危机让整个金融体系遭受了巨大打击和损失，金融体系格局也一一发生了翻天覆地变化，些金融机构在风险中顽强抵抗并发展壮大起来，而些世界知名的金融机构却轰然倒下。面对金敲危机，可ｉｌ从不同的角度ｌ，不同的层面去解读分析，但是究其根源，还是风险管理的失控和缺失。随着经济全球化和金融自由化的深入，我国金融业进入了经营国际化、业务全能化的模式，与此相俾则是风险的复杂化和多样化。作为金融体系中具有，金融衍生工具的不断创新为其带来机遇和利涧的同时主导地位的商业银行，也带来了挑战和风险一。混业经营让我国商业银行风险管理

4、成为件庞大并且复杂的事项。己塞尔协议ＩＩ明确指出：商业银行的风险管理从单纯的信用风险管理模式转向信用风险、市场风险、操作风险并举的全面风险管理模式。随着风险的増加，如何正确认识并准确度量商业银行风险显得至关重要。风险的整合度量与控制已经成为商业银行管理的重要课题。一商业银行整合风险的传统度量采用线性相加，即利用历史数据估计出每类风险的损失概率及损失大小，再将各种风险的损失值加权求和。这种方法假设商业银行面临的各类风险是相互独立的一，在定程度上反映了不同风险对整合风险的影响大小。然而，这种方法忽略了各类凤险间存在的相关关系。在实一一，种风险的发生和

5、另种风险发生的概率和损失大小密不可分。因此际中，，偏离了商业银行整合风险的真实值采用简单的线性相加方法计算整合风险，降低了商业银行管理水平。、操作风险的含义本文首先祥细解释了商业银巧信用风险、市场风险、特点及其度量方法，然后采用ｃｏｐｕｌａ亟数来体现商业银行各类风险么间的相关关一系。Ｃｏｐｕｌａ函数是种有效度量整合风险的统ｉ十学方法，它可Ｗ将不同风险的边缘分布和风险间的相关关系分开研究，且边缘分布的选择不受约束条件限制。本文我国１２家上市商业银行为研充样本，采用风险因素方法整合我国商业银行三大风险。首先选取上证国债指数收益率、上证企债指数收益率作为影

6、响信用风险的因素，利用风险因素法进行ＯＬＳ回归，得到信用风险收益率日估计值，确定信用风险边际分布模型；其次，选取上证国债指数收益率、人民币Ｉ兑美元收盘价收益率、ＨＳ３００指数收益率作为影响市场风险的因素，利用风险因素法进行ＯＬＳ回归，得到市场风险收益率日估计值，确定市场风险边际分布模型；再次，在前人的研究成果上，极值理论为基础，采用蒙特卡洛法模＝。拟操作风险收益率序列，确定操作风险边际分布模型得到大风险边际分布模型，分别使巧Ｃ藤ｃｏｐｕｌａ函数巧Ｄ藤ｃｏｐｕｌａ西数建立整合风险的模型，利用民软件分别估计出最优ｃｏｐｕｌａ函数类型及其参数值。根据

7、ＡＩＣ最小原则比较Ｃ藤ｃｏｐｕｌａ模型与Ｄ藤ｃｏｐｕｌａ模型，选取拟合结构较好的Ｄ藤ｃｏｐｕｌａ作为。我国商业银行整合风险的度量模型最后，通过蒙特卡洛法计算出整合风险的ＶａＲ值，并与传统线性相加方法下的ＶａＲ值相比较，发现ｃｏｐｕｌａ模型的ＶａＲ值与真实情况更相符，ｃｏｐｕｌａ模型对我国商业银行整合风险的拟合更好。一一本文在前人的研究成果上进行些新的尝试；第，将操作风险量化，通过蒙持卡洛方法模拟操作风险序列，建立模型，将其整合到我国的商业银行风