基于copula的商业银行风险综合度量实证研究

《基于copula的商业银行风险综合度量实证研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、学校代码10125专业代码020204山西财经大学硕士学位论文题目基于Copula的商业银行风险综合度量实证研究姓名李劲娴专业金融学研究方向金融工程指导教师沈沛龙2013年3月6日UniversityCode10125MajorCode020204ShanxiUniversityofFinance&EconomicsThesisforMaster’sDegreeTitleCopula-BasedRiskIntegratedMeasurementResearchinCommercialBanksNameLiJinxianMajorFinanc

2、eResearchOrientationFinancialEngineeringTutorShenPeilongMarch6，2013山西财经大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究所做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本申明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：年月日1山西财经大学学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保管、使

3、用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权山西财经大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于保密□，不保密□。在年解密后适用本授权书。（请在以上方框内打“√”）学位论文作者签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月日2摘要随着经济一体化和全球化的不断发展，各国经济与全球金融市场也随之紧密的联系在一起，一旦某一个经济体陷入困境，它就会牵扯到其它经济体，甚至达到经济崩溃的边缘。例如1997年的

4、亚洲金融危机迅速在东南亚乃至全世界蔓延，而2008年由美国引起的次贷危机演变成了一场世界级的金融危机。可见，金融市场的局部波动可能会波及到其它金融市场，甚至放大，最终演变成一场灾难性的金融危机。商业银行等金融机构作为世界经济的重要参与者，其面临的风险主要包括信用风险、市场风险和操作风险等。而各类风险之间的相依结构是研究商业银行整体风险大小的一个重要环节，这是因为风险之间可能包含相同的风险因子或者风险之间存在联动效应，因此确定风险之间的相依结构是综合度量商业银行风险的重中之重。而目前由于风险之间的复杂结构及研究工具的局限性等原因，致使风险的综

5、合度量在一定程度上缺乏准确性，所以需要引进新的技术和方法来研究风险之间的相互依赖关系。为了更有效的描述风险之间的相关结构，弥补传统风险度量方法的局限性，需要探索更能真实反映各类风险特性及相关结构的风险度量工具。很多研究结果表明许多金融风险的边际分布存在明显的厚尾性(HeavyTailed)，并不能使用正态分布这样的假设，线性相关系数对于方差不存在的厚尾分布也不能准确反映变量间的相关性。但是Copula函数自身有很好的性质，它对非线性相关结构可以准确地反映，从而提高了度量风险的准确性。商业银行作为重要的金融机构之一，面临着多种多样的风险，而风

6、险间又存在非线性的相关结构，因此采用Copula函数这种技术手段可以为商业银行的风险综合度量提供更准确的方法。本文对我国9家上市商业银行进行了实证分析，首先研究了三大风险的边际分布，利用线性因子模型、ARMA-GARCH模型分别建立了信用风险及市场风险边际分布；其次利用POT模型等方法得到了操作风险的边际分布；最后通过Copula函数描述三种风险之间的相关结构，利用Eviews和Matlab技术求得Copula函数的参数，并使用SPLUS软件求解ES。最终得到结论：利用Copula函数所算得的结果要比不同风险值简单加总小很多，可见不同风险值

7、简单加总高估了整体风险值，因此采用Copula函数这种技术手段可以为商业银行风险的综合度量提供更准确的方法。【关键词】信用风险市场风险操作风险Copula函数ESAbstractWiththedevelopmentofeconomicintegrationandglobalization,nationaleconomiesandfinancialmarketsarecloselylinked,onceatroubledeconomywillinvolveothereconomies,eventoleadtotheedgeofeconomic

8、collapse.Suchasthe1997AsianfinancialcrisisspreadrapidlyinSoutheastAsiaandaroundtheworldan