利率市场化下商业银行利率风险管理研究——基于ged-garch模型的var分析

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3、箭撥Ｉ嚇＾＇＇．缘蘇窗補謗巧遍嘗：者幽！喔摘要２０７０从世纪年代起，麦金农和肖对金融深化和金飄抑制的研究就开始引一。领了场金融自由化的热潮，很多国家也因此走上了利率市场化的道路利率市场化改革确实对国家的经济起到了推动作用，也提髙了商业银行的竞争力。但是利率的大幅度波动却使得银行利差减少，对于还没有对利率波动做足准备的商业银斤来说，利率风险会导致这些银行面临破产。＾一改革开放以后，我国的利率市场化直贯穿着金融市场发展的全过程。从９９６…１年央行建立全国统的银行间同业拆借市场开始，央行逐渐放开对利率的

4、＂＂、、、、、管制，按照先外币后本币先贷款后存款先大额后小额的方式逐步实现了同业拆借利率市场化、债券市场利率市场化Ｗ及贷款利率市场化。在政策的推动下，Ｗ余额宝为代表的互联网理财产品推出市面，其最大的影响就是推动了存款利率市场化。２０１２年支付空的注册用户超过７亿，大规模的用户体验为存款利率市场化提供了突破口。存款利率浮动从２０１４年开始逐步扩展到基准利率的１．５倍。２０１５年３月上限是大概率事件，，周小川表示放开存款利率这表明利率市场化的完成指日可待。２０巧年１０月２３日，中国人民银行再次宣＂＂布双降

5、，更值得关注的是，与此同时央行取消了对商业银行和农村合作金融机构等的存款利率浮动上限。在我国利率市场化改革初期，由于利率还没有被，。完全放开商业银行利率风险的暴露程度不大但是随着利率管制的全面放开，商业银在不同程度上出现了利率风险的问题。由于商业银行掌握着我国大部分金飄资本，如果利率风险管理不当导致银行破产，这将危及我国金融市场Ｗ—及社会经密前文全性，—．—－―…．．本文研究的主要内容就是在利率市场化的进程中我国商业银行的利率风险管理研究一。在第部分，介绍了我国利率市场化Ｗ及商业银行利率风险的相关背景

6、、研究方法、创新么处及国内外文献综述。在第二部分，分别阐述了利率市场化和商业银行巧率风险管理的理论依据。为了研究利率市场化下商业银行利率风Ｊ鱼的变化，介绍了衡量利率风险的三个模型分析，即利率敏感性缺口分析、持续期缺口分析和在捡价值（ＶａＲ）分析。对于第三部分，主要介绍了国外的利率市场化下国外商业银行应对利率风险的管理措施Ｗ及对我国的启示。第四部分，在阐述我国利率市场化进程的基础上，用实证方法分析了利率市场化进程中我国商业银行总体利率风险的变化趋势，再分析商业银行的利率风险Ｉ暴露程度。最后在第五部分进行总

7、结，并对商业银行的风险管理给出了建议。本文的创新点在于：在利率市场化改革的进程中，选取所面临的风险中的利率风捡进行研究、，，并结合国内外对比定性及定量分析的方法根据大量一的数据和图表来分析我国商业银行的利率风险问题，这在定程度上可Ｗ作为Ｄ－创新之处；在实证方面，首先本文运用在犯ＧＡＲＣＨ模型基础上的在险价值（ＶａＲ）分析对商业银行的总体的利率风险进行研究，然后再选取具有代表性的四家商业银行通过利率敏感性缺口分析法分析利率市场化下商业银行利率风险。这样既可在数理统计分析的基础上对利率风险进行研究的暴露程度，又

8、能够更加直观的看出商业银行在利率市场化下巧面临的利率风险程度。本文的不足么处在于：在文献的选取上，由于我国利率市场化改革时间比较晩，所相关文献研究的不多。相比较于国内文献，对国外文献阐述的比较多，但又由于