人民币汇率变动对国内cpi的不完全传递效应

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1、＆斋骑键乂聲ＳＯＵＴＨＷＥＳＴＥＲＮＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹＯＦＦＩＮＡＮＣＥＡＮＤＥＣＯＮＯＭＩＣＳ硕±学位论文ＭＡＳＴＥＲ＇ＳＤＩＳＳＥＲＴＡＴＩＯＮ人民币茫率变动对国内ＣＰＩ的不完全传递效应－－ＲＭＢｅｘｃｈａｎｅｒａｔｅｎｏｎｃｏｍｌｅ化ａｓｓｔｈｒｏｕ化ＣＰＩ呂ｐｐｇｈ学位申请人先刘丽指导教师徐加根学科专业金融学学位类别经济学＞；’Ｉ？人民币茫率变动对国巧ＣＰＩ的不完全传递效应ｃｅ－－ｕＲＭＢｅｘ

2、ｈａｎｇｒａｔｅ口ｏｎｃｏｍｐｌｅｔｅａｓｓｔｈｒｏ化ＣＰＩｐｇｈ学位申请人；先刘丽学号１３０２０２０４０２１：２学科专业：金誠学研究方向＝国际金融指导教师；徐加根定稿时间：２０１６年３月西南财经大学学位论文原创性及知识产权声巧本人郑重声明；所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下独立进行研究工作所取得的成果。除文中己经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体己经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和

3、集体，均己在文中Ｗ明确方式标明，因本学位论文引起的法律结果完全由本人承担。本人同意在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属西南财经大学。本火完全了解西南财经大学有关保留、使用学位论文的规定，即学校有权保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权西南财经大学可Ｗ将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可采用影印、缩印、数字化或其他复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于１、□保密，在年解密后适用本授权书。

4、２、０木保密特此声明。学位申请人：法巧＾勢＾｜化年月。？日摘要摘要在开放经济环境下一一，汇率作为国货币对外价值的代表，与作为国货币对內价值代表的国内价格水平息息相关，两者在宏观经济中具有举足轻重一方面一的地位。，汇率变动会引起国进出曰产品价格及国内价格水平的变化一国经济内外平衡的调整，进而对国内生产和满费造成影响，最终导致；一另一方面，国内价格水平与居民日常生活息息相关，其稳定与否关乎国经，受到货币政策制定者的广泛关注。因此济的持续发展和社会稳定，汇

5、率与物价之间的关系历来受到学界的广泛重视。一一在理想的情况下，价定律及购买力平价等经典理论表明，国货币具有双重价值，汇率所代表的对外价值与国内物价所代表的对内价值是相互关联的一于一一，再加Ｗ相应的国外价格考虑，可Ｗ統个相对稳定的形式。个对外不断升值的货币，必然对内升值（即ＣＰＩ下降，通货紧缩）反之亦然。；在此基础上，传统宏观开放经济学理论认为，汇率变动对价格水平的传递是充分、完全的。不过，２０世纪８０年代，广场协议签订Ｗ后，美元汇率大幅贬值，但其进曰价格却保持相对

6、稳定，引发了大批学者对汇率不完全传递研究的关注一。最初，对汇率不完全传递的研巧主要集中与检验价定律和购买力平价是否成立，分析汇率不完全传递的；随后演化为从产业组织等微观角度成因。２０世纪９０年代末，该领域的研巧逐渐从微观视角提升到宏观层面上来，在＂新开放＂宏观经学（ＮＯＥＭ）分析框架下，考察汇率传递与宏观经济之间的关系成为研究关注的重点，并引发了学界对货币与汇率政策选择审视的前沿探讨等。目前，就汇率不完全传递的研究文献而言，针对发达国家的研巧己十分丰富，为该领域的

7、研究奠定了很好的理论及实证基础；而针对发展中国家的一５定发展，研究近年来也有了，特别是２００年中国汇率改革Ｗ来我国针对该１人民币汇率变动对国内ＣＰＩ的不完全传递效应问题的研巧也纷纷涌现。不过，受限于样本时间跨度限制，针对该问题的研究主要集中于从宏观视角论述２００５年汇率制度改革前后汇率不完全传递系数的大小程度，Ｗ及从微观产业组织视角分析分行业汇率传递效应。而时间跨度涵盖金融危机前经济过热，及后危机时代经济增长放缓的汇率传递研究尚还十分有限。尤其是，２００５年

8、我国汇率制度改革Ｗ来，人民币汇率波动性趋于增强，＂＂在出现经常项目和资本项目双顺差＾＾及国内通胀压力不断加大的情况下，人民币面临巨大的升值压力，我国经济面临突出的内外部失衡问题。在此期间，人民币出现了普遍升值趋势，而国内价格却经历了两轮巧大幅度的上涨，＂人民币对内不断贬值。也就是说，至少在部分时间段内，人民币出现了外＂升内贬的现象，汇率与国内价格水平的互动关系呈现出新的特点。根据传一统的国际经济学理论，国汇率升值将会造成贸易顺差的减少和国内通货膨＂＂胀压力的缓减。而