互惠性偏好下的供应链金融企业融资博弈分析

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1、硕士学位论文题目:互惠性偏好下的供应链金融企业融资博弈分析研究生黄贝拉专业产业经济学指导教师陈畴镛教授完成日期2015年12月杭州电子科技大学硕士学位论文互惠性偏好下的供应链金融企业融资博弈分析研究生：黄贝拉指导教师：陈畴镛2015年12月DissertationSubmittedtoHangzhouDianziUniversityfortheDegreeofMasterThestudyonthefinancingstrategyofthesupplychainfinancecompanywiththe“reciprocitypr

2、eference”Candidate:HUANGBeilaSupervisor:Prof.CHENChouyongDecember，2015杭州电子科技大学学位论文原创性声明巧使用授权说明原创椎声明，，本人郑重声明：所呈交的学位论文是本人在导师的指导下独立进行研究工作所取得的成果，。除文中已经注明引用的内容外本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品或成果，。。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体均已在文中Ｗ明确方式标明之处一申请学位论文与资料若有不实，本人承担切相关责任。－。论文作者签名；１日

3、期：月日＾？和文／炸？学位论文使用授权说明本人完全了解杭州电子科技大学关于保留和使用学位论文的规定：，即研究生在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属杭州电子科技大学，。本人保证毕业离校后发表论文或使用论文工作成果时署名单位仍然为杭州电子科技大学。学校有权保留送交论文的复印件，允许查阅和借阅论文，可；学校可公布论文的全部或部分内容Ｗ允许采用影印、缩印或其它复制手段保存论文。（保密论文在解密后遵守此规定）论文作者签名：日期：年月而本於《＾３指导教师签名日期：年月＾杭州电子科技大学硕士学位论文摘要

4、由于中小企业在国民经济中发挥的重要作用以及融资难问题的频发，使得缓解或者解决中小企业融资难成为公司金融和微观金融研究的热点问题。而供应链金融正是为了缓解中小企业融资难问题，加强供应链的整体竞争力而进行的金融创新之一。本文首先论述了供应链金融发展的时代背景和当前理论界研究的重点方向。并在此基础上，分别从供应链管理、信息不对称、交易成本和委托代理等视角分析了供应链金融业务产生的原因，论述了当前比较流行的供应链融资三大模式：应收账款融资模式、预付账款融资模式和存货融资模式。本文论述了当前Sante.Fe学派所倡导的公平性偏好理论以及委托

5、代理理论的发展历史，并将公平性偏好的其中一个分支---由行为经济学家Rabin提出的“互惠性偏好”理论植入到经典Holmstorm—Milgrom委托代理模型中，利用构建的新模型解释了供应链金融中核心企业与协作企业之间的融资博弈关系，突出了融资博弈过程中参与主体之间存在的“互惠性”倾向。本文以经典的Holmstorm和Milgrom模型为基础，研究了核心企业和协作企业均为理性经济主体情形下的博弈收益情况，通过将互惠性偏好引入到Holmstorm和Milgrom模型中，比较分析了各方收益的变化情况，运用参数校准的方法，进行了具体的数

6、值分析，最后对模型未来可能的发展方向进行了展望。研究结果表明：通过引入互惠性偏好，供应链核心企业和协作企业之间的契约制度设计存在着帕累托改进的空间。关键词：供应链金融，融资博弈，委托代理模型，互惠性偏好，Holmstorm--Milgrom模型1杭州电子科技大学硕士学位论文ABSTRACTAccordingtothestatisticsoftheChinaFederationofIndustryandCommerce,theIndustrialProductsValueofSMEsis60%oftheNationalIndustr

7、ialProductsValue,SMEsprovided75%ofthejobsofcitiesandtowns.Thus,wecanseethattheSMEsplaysanimportantroleinthenationaleconomicsystem.WhilethecreditamountoftheSMEsonly40%.DuetotheimportanceoftheSMEsandtheheavilyfinancingtrouble,themethodtosolveitbecomesanhottopicinthecorp

8、oratefinanceandmicrofinancewhilethesupplychainfinanceisanfinancialinnovationwhichdesignedtosolvetheproblemandimprovetheentir