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时间:2019-03-16
《中国通胀惯性的动态特征——基于马尔科夫区制转移模型的实证研究》由会员上传分享,免费在线阅读,更多相关内容在学术论文-天天文库。
1、:畜赚驚觀繼獅獻磯:雜挥巧r讀麵變錢議'.一':^w’.媒-:〇,《1*,学校编码射*:10173分类号密级秦辨.讀富雪-'心.*00361UDC;:20131w1.§学号—心'.’节."‘.-.I巧^:酱Ja驚臻MC--I.苦.::.^謂气接'跨'敎J‘..‘雜.:^-護鸟?誘,,聲利:若化却资A每通’叫琴矣—接娩據硕±学位论文...礁吉1^中iiiiM概性的动态特征-.—带带基于马尔科夫区制转移模型巧实证研
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3、釋馬琼蒂导.:'.H穀r鄭J气;J,禱,V孫私農築指导教师姓名;.郭凯副教授易,.|.1.锅.|||'琴辕—级学科名称.:用经济学二竺:#攀!|返二级学科名称:融工程拿论文答辩时间:015411^_^.^''^"‘"。.;:..:.:茶嶺'18挺’?衝'调;-攀-乂.:.餘;,f猶V-辱嘴备爲沁嶺轉批謀補片麵锋#纖譜無身艇摘要在进行货币政策分析时通货膨胀一,与此同时直1^来作为重要的名义变量,人民银行在构建利率为传导机制的货币政策并加W
4、完善时也将货币政策作为一一核也的要素之。因此,进步的了解和掌握通巧膨胀及通胀惯性的动态特征对我国宏观经济政策的分析、制定和执行有重要参考和指导价值。目前对于中央银行来说一■,是否能够准确的把握通货膨胀动态机制中的惯性特征是个考验,也是货币政策是否能够发挥真实作用的关键性闷题。通胀惯性是作为衡量通货膨胀指标在受到外界或其他随机冲击之后偏离原先均衡水平然后重新回归到均衡水平的时间,当通胀惯性系数越高,表明货币政策的滞后效应也就越明显,货币政策不能够达到预期的效果,并且可能出现
5、相反的结果。通货膨胀在短期内由于经济斤为或是外部冲击的影响,会出现不符合中央银斤预期的通胀水平,当中央银行在对通货膨胀进行治理时,要深入的了解在各种冲击之后通货膨胀对货币政策的滞后效应W及滞后期,从而能够根据滞后效应和滞后期采用恰当的货币政策。目前世界出现逐渐复苏的迹象,但是国际环境还是存在很多的不确定性和一一不稳性,全球的复苏不是帆风顺的、,而是个曲折复杂和缓慢的过程,尤其是我国目前处于产能过剩,经济结构化调整的阶段,更应该慎重的使用货币政策。在实现经济的成功软着陆
6、过程中,也要提防通货膨胀的出现。为了避免选用单一通胀指标造成对通胀惯性研究产生片面性,本文选用1990年到2015年CPI和RPI序列对通货膨胀进行描述,利用自回归模型对月度CPI和RPI数据的惯性系数进行滚动样本广义矩估计此获取我国通货膨胀惯性的动态波动路径。在获取通货膨胀惯性的波动睹径后,利用Markov区制转移估计方法考察通胀惯性的动态特征和区制转移情况。通过实证分析发现:(1)本文通过对滚动样本进行估计得到通货膨胀惯性的波动情况,发现我国无>论是CII还是R門的通
7、胀惯性很高.,大部分情况下通胀惯性系数都在08La上。一(2)样存在区制转移我国通胀惯性如同通货膨胀,也就是说我国通胀惯性波"""动路径是双区制的,也就是存在明显的高通胀惯性区制和低通胀惯性区"制。--从图41、图42可W看出,我国在1992年到1997年、2002年到2004、2007年到2011年无论是CPI还是RP1的通胀惯性都处于比较明显的高通胀惯性区制阶段。(3)我国通货膨胀惯性在双区制的情况下具有较强的持续性的特I征,无论是在高通胀惯性区制还是在低通胀惯牲
8、区制,通胀惯性的持续期都是-年左右,高通胀惯性的持缕期为两年左右。本文认为中央银行应该时刻警觉通货膨胀压力,能够敏锐地察觉到通胀预期,当出现通胀预期时,应该根据当时的通胀惯性情况提前实施货币政策。关键词:货币政策;通胀惯性;广义矩化计Markov区制转移;ABSTRACTInflationisanimortantnominalvariableusedforanalysisofmonetaryolic.ppyAndfu
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