中国资本市场权益融资成本研究

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6、动，同时大众创业万众创新需要低成本的长期资金，资本、资金约束成为常态，降低资金成本越来越迫切，就连李克强总理都在多场合多次提出要求。那么，权益融资成本与债务融资成本孰高？如何降低我国企业融资成本？就成了我们急需思考的问题。本文通过对相关文献资料回顾，对国外资本市场发展和现状分析，对1990年沪深交易所成立以来至今的融资数据进行研究分析。试图以权益融资链条为逻辑主线，基于我国多层次的资本市场，观察直接融资及其成本构成，以权益融资成本包含融资费用和现金股利为立足点，运用切片法列出IPO前、IPO、再融资三个阶段权益融资成本分析模型。并以歌尔声学股份有限公

7、司为研究案例，计算其权益融资成本。通过思考论证，本文提出自己的分析思考，狭义显性地讲，在我国权益融资成本低于债务融资成本，且随着公司权益融资链条的递进，权益融资成本越来越低。对于具有中国特色的资本市场而言，鼓励企业进行权益融资以降低企业综合资本成本，优化企业财务结构变得越来越重要。因此，大力发展我国资本市场，规范市场秩序，合理化IPO定价机制，加速推进构建多层次资本市场，优化宏观经济环境，降低无风险收益率，吸引更多资金进入资本市场，以降低权益融资成本。【关键词】资本市场权益融资融资成本IIAbstractAbstractOvertheyears,un

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