中国创业板市场吉祥文化效应探究——基于行为金融学视角

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1、＆款姆键乂聲ＳＯＵＴＨＷ巨ＳＴＥＲＮＵＮ１Ｖ巨ＲＳＩＴＹＯＦＦＩＮＡＮＣＥＡＮＤＥＣＯＮＯＭＩＣＳ硕±学位论文ＭＡＳＴＥ民’ＳＤＩＳＳＥＲＴＡＴＩＯＮ＂＂中国创业板市场吉祥文化效应探究—基于行为金融学视角ＬｕｃｋｃｕｌｔｕｒｅｅｆｆｅｃｔｉｎＣｈｉｎｅｓｅＧｅｍｍａｒｋｅｔｙ—ＢａｓｅｄｏｎＢｅｈａｖｉｏｒａｌＦｉｎａｎｃｅ学位申请人张丽杭指导教师刘桌蠢学科专业金融学学位类别经济学＂＂中国创业板市场吉祥文化效应探究—基于巧

2、为金融学视角ＬｕｃｋｙｃｕｌｔｕｒｅｅｆｆｅｃｔｉｎＣｈｉｎｅｓｅＧｅｍｍａｒｋｅｔ—ｓｅｅｈａｖｏｒａｎａｎｃｅＢａｄｏｎＢｉｌＦｉ学位申请人张丽杭ｊ学号；２１３０２０２０４００９学科专业金融学Ｊ研究方向行为金融学ｊ指导教师刘宗蠢Ｊ定稿时间２０１６年３月Ｊ西南肘经大学学位论文原创性及知识产权声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下独立进行研究工作所取得的成果。除文中己经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个

3、人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均己在文中｜明确方式杨明，因本学位论文引起的法律结果完全１＾由本人承担。本人同意在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属西南财经大学。本人完全了解西南财经大学有关保留、使用学位论文的规定，即学校有权保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权西南财经大学可Ｗ将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可Ｗ采用影印、缩印、数字化或其他复制手段保存和汇编本学位论文。本学

4、位论文属于１、□保密，在年解密后适用本授权书。２、ｏｆ不保密特此声明。学位申请人：（《＾呵抗（（年ｔ月＞日摘要摘要有效市场假设ＥＭＨ认为股票价格能够有效表达所有己有的信息，只有市场上出现新的信息时股票价格才会产生波动，人们费尽也思研巧股票价值是。徒劳的，资本市场上的投资者只能获得市场溢价随着现代金融的发展，学者们发现越来越多传统金韶无法解释的现象，如周末效应、ＩＰＯ抑价之诞和＂＂动量效应等。行为金融学认为因为有限关注等必理因素，投资者在进行投资决策时常常存在认

5、知偏差，说明市场主导的投资者是非理性的，非理性的投资行为会对股票价格产生影响，使股票价格偏离其价值范围，造成用传统金融理论无法解释的金融异象。国外学者很早就开始对市场上出现的金融异象进行解释并验证，主要关注相对成熟的资本市场上的金融异象，对于新兴资本市场的研究文献比较罕见。目前我国学者也尝试从行为金融学角度对我国证券市场异象进行研究，多数是建立在国外学者己经得到证实的基础上进行检验，研究方向没有太大突破，。在股票名称效应上的研究国内学者主要集中在股票名称变更方面，＂从股票名称自身角度进行

6、的研究较少。根据中国国情，发现并研究具有中＂国特色的特殊异象是我国学者目前需要研巧解决的重要课题。一统文化极具民族特色作为个历史悠久的文化大国，中国传，而博大精深的吉祥文字是中国优秀传统文化中的组成要素。在古代，人们在面对自然，通过精神寄托祈祷吉祥平安灾害、痘疫疾病时，于是吉祥平安的观念从古代便开始植根于中国传统文化。随着历史发展，吉祥文字承载了越来越多感一一情色彩，吉祥观念影响着代又代人，凡是被大众认为好的因素都可Ｗ凝结在吉样文字中。基于吉祥观念的视角，本文探究，在吉祥文化背景下，如果

7、创业板市场＂＂股票名称中含有吉祥美好字样会不会使投资者在有限关注下优先处理这１＂＂中国创业板市场吉祥文化效应探巧一基于斤为金融学视角种潜藏在观念里的信息一。传统金融理论认为股票名称是个没有任何含义也不包含任何信息的事件，显然，如果含有吉祥美好字样的股票更受市场投资者的欢迎，那么在传统金融理论背景下，这种投资行为属于非理性行为。如果这种追捧吉祥文化的非理性行为导致股票价格出现异常走势，并最终使得投资者获得超额收益率跑赢市场一一一，那么市场上将出现种新的金融异象文化效应。本文研究的

8、样本取自创业板市场，作为新兴事物，前人对创业板的研究不多、检验，成果也比较丰富。，国内学者几乎都是选择国内主板进行研究＂＂把集为一体的创业板市场作为研究对象高风险、高收益，能够给现实投一资定的建议，，具有实际意义因此本文选取创业板市场的数据，Ｗ吉样文。化作为切入点，对创业板市场的文化效应进行研究本文研究的主线是