中国企业海外并购的经营绩效研究——基于a股2005-2015上市公司数据分析

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1、＇ｒ，麵；；？义津財鍵乂聲＇．Ｊ：！ｎｒｉＴＴＴｍｎ专业学位（硕±）论文Ｊ＊．迎哪三Ｔ一無备碱裡中国健海顆的经营绩撕究＾，Ａ于Ａ股２００５－２０１５上市公司麵分析所属院系：经济学院国贸系专业名称：国际商务硕±指导教师：王虹论文作者；朱景峰！－学号２０１４６７００７８■－：ｊｊ｜Ｉｍ－Ｊｍ星，誦訖例文：分解：密级：硕壬学位论文中国企业海外并购的经营绩效研究—基于Ａ股５－２０巧上市公司数据２００分析＇Ｒｅｓｅａｒ

2、ｃｈｏｎｔｈｅＯｐｅｒａｔｉｎｇＰｅｒｆｏｒｍａｎｃｅｏｆＣｈｉｎｅｓｅＥｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ－ＣｒｏｓｓＢｏｒｄｅｒＭ＆Ａ－ｄＢａｓｅｄｏｎｔｈｅＤａ化ＡｎａｌｙｓｉｓｏｆＡｓｈａｒｅＬｉｓ化Ｃｏｍｐａｎｉｅｓｆｒｏｍ２００５化２０１５所属学院；经巧学院所腐别：国巧系年级：２０１４级学与：２０１４６７００７８论文作者：朱景峰天津财经大学学位论文原倒性汚明本人郑重声明：所呈交的学位论文：《》，是本人在导师指导下，在天津財经大学攻读学位

3、期间进行巧究所取得的成果。除文中己经注明引用的内容外，不包含任何他人己发表戎撰写过的巧究成果。对本论文研究工作做出贡献的个人和集体，均臣在文中Ｌ乂明确方式标明。本声明的法律责任完全由本人承担。学位论文作者签名；７１＾／居年Ｐ月如曰天津财经大学学位论文版权使用授权书本人完全了解天津财经大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，即；按照学校要求提交学位论文的印刷版本和电子版本；同意学校保留论文的印刷版本和电子版本，允许论文被查阅和借阅。本人授权天津財筵大学可Ｗ将本学位论文的全部戎部分内容编入

4、有关数据库进行检索；可Ｗ采用影印、缩印或其他复制手段保存或汇编论文；可（＾向有关机构或者国家部口送交论文的印刷本和电子版本；在不Ｋ贏利为目的的前提下，学校可Ｗ复制论文的部分戎全部内容用于学术活动。本学位论文属于：（）１．经天津财经大学保密委员会审查核定的保密学位论文，于年月日解密，解密后适用上述授权。／（２．不保密。＾，适用上述授权＂＂（请在１＾＾上相应括号内打Ｖ或填上相应内容。保密学位论文应是己经天津财经大学保密委员会审定过的学位论文，未经天津财经大学大学保密委员会审定的学位论

5、文均为公开学位论文。此声明栏不填写的，默为公开学位论文，均适用上述授权。）作者签名：始、日期；ｙｖ（（年／月知日争导卿签名：日期；年月日，占／＾２／／内容摘要近年来随着我们国家经济的腾飞，越来越＃的中国本上企业开始走出国口对外投资争夺国际市场份额，而其中最为常用的投资方式就是海外并贿。本主企业寄希望于能通过海外并购的方式实现市场竞争力的保持，但事实情况真是如此吗？中国本主企业海外并贿之旅进展的又如何，海外并贿之后的效果唯样？，本主企业并贿之后的它们的经营绩效发生了怎样的变化又该如何提高本主企

6、业的海外并贿绩效呢？这都是困扰中国本主企业的难题的写作宗旨，本文就是希望通过公司样本的实证研究分析，解答这些困扰中国企业的诸多问题。本文Ｗ－２０巧２００５年之间参与海外并贿的中国上市么司为研究样本采用会计研究法，结合实际窠例研究分析中国本上企业的海外并贿绩效问题，选取了企业赢利水平、偿债能力、业务发展水平、运菅水平Ｗ及股东财富增加能力五个指标反映企业海外并贿绩效，利用因子分析法，构造每个样本么司综合绩效得分函数，并且对样本进行了分类别讨论。研究结果表明，从总体上我国企业海外并购的绩效水平不高，在研究窗口

7、内低于并贿前绩效水平，这也就说明我国本主企业的海外并贿并没有给并购方带来积极地绩效改善效应；分类别讨论结果显示，国资类背景企业Ｗ及第二产业类企业的并贿绩效是低下的，但民营企业和第Ｈ产业类公司的并贿绩效得到了提升，整体取得了积极地绩欢改善效应。在最后结尾处，文章从政府和企业本身两个方面上对如何提巧并贿绩效水平提出了相关建议，希望能给处在海外并期之旅的中国本主企业提供指导和巧论支持。关键词：上市公司海外并巧经营绩效因子分析ＩＡｂｓｔｒａｃｔＩｎｒｅｃｅｎｔｅａｒｓｗｉｔｈｔｈｅｒａｉｄｄｅ

8、ｖｅｌｏｍｅｎｔｏｆＣｈｉｎｅｓｅｅｃｏｎｏｍｍｏｒｅａｎｄｍｏｒｅｙ，，ｐｐｙＣｈｉｎｅｓｅｌｏｃａｌｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓｂｅｇａｎｔｏｏａｂｒｏａｄｆｏｒｔｈｅｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌｍａ