不同规模商业银行间的风险传染效应研究

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1、＇＇产＇－－‘二－一．．．’＇■■‘‘：，雜密鉱＇＇ＪＵＤＣ－：占＾‘－－■一＾＾巧女＃後讼乂论文題目：不同规樓商业银巧间的风险传染巧应研究专业名称；金融研巧方向：金顆与区域发展学生巧名：崔微徹学号；２０１３１２０２１２１０２５导师姓名；赵子據导师职称；整援定稿时间；之０１６年６月中国？贵巧贵州财经大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注

2、明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贵献的个人和集体，巧邑在文中明确方式标明。因本学位论文引起的法律结果完全由本人承担。特此声明学位论文作者签名；＞／任斜川学位论文版权使用授权书本学位论文成果归贵州财经学院所有。本作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，学校有权保留送交论文的复印件和磁盘，－允许论文被查阅和借阅。本人授权学校可Ｗ将学位论文的全部或部口内容编入有关数据库进行检索，可Ｗ采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文，同意学校将本人的学位论文

3、提交清华大学中国学术期刊（光播盘版）电子杂志社全文出版和编入ＣＮＫＩ《中国知识密资后源总库》，传学位论文的全部或部分内容。（保密的学位论文在解使用本授权书）＾／学位论文作者签名：／＾，指导教师签字；巧＾＾ｉｊ＾签＾＾＾字日期；＾年日签字日觀｝＾＞年月日／居各谷摘要自美国次贷危机之后，我国经济增速上下波动，逐步趋于中高速发展水平。2011年后宏观经济紧缩，名义投资增长率从30%以上跌落到截止2015年6月份的10%左右，同时商业银行不良贷款逐步攀升。随着我国经济结构逐步转型，商业银行之间业务交织关系更加复杂，收入结构呈现多元化发展，其内

4、部风险演变机制也悄然发生改变。本文按照商业银行规模大小选取5家银行作为研究样本，并以2010年中期为界将样本时区分为第一、二两个时期,研究不同规模商业银行间的风险传染效应。首先基于样本银行日收益率序列构建VAR模型，通过格兰杰因果关系检验得出,第一时期样本银行之间风险传染关系比第二时期更加密集，第一时期多数样本银行之间呈现显著的双向传染关系，并且工商银行和中国银行处于风险传染过程的中心地位；考虑样本银行之间的当期结构关系，通过构建SVAR模型进行方差分解，研究每个结构冲击对样本银行收益率变动的贡献度,结果显示系统重要性银行对区域性银行贡献度较低，而区域性银行对系

5、统重要性银行贡献值相对较大，区域性银行中北京银行的影响范围和效果大于宁波银行。为了进一步研究样本银行间的非线性风险关系，本文分别针对样本银行的日收益率和时变VaR序列构建Copula函数，得出同等规模样本银行间的风险传染效应更加明显。基于样本银行收益率序列建立Gumbel和ClaytonCopula函数研究其上下尾部相依性，得出第一时期收益率序列的尾部相依性均大于第二时期；为研究发生极值损失时不同规模银行间的风险传染效应，根据样本银行收益率序列下尾极值分布生成GARCH-VaR序列，基于时变VaR序列研究Clayton下尾相依性关系得出,时变VaR序列第二时期的

6、下尾相依性明显大于第一时期，说明经济增速放缓后样本银行出现极值损失时的联系更加紧密。通过对收益率序列和极值损失序列尾部相依性的分析，发现样本银行面临损失时联系更加紧密，风险传染效应更加明显。通过构建SVAR模型和Copula函数得出如下结论：（1）基于银行收益率序列构建SVAR模型并进行Granger因果关系检验得出，系统重要性银行处于风险传染的核心位置，是商业银行风险传染的纽带，并且第一时期的纽带作用强于第二时期；基于SVAR模型进行方差分解可得，系统重要性银行受到区域性银行冲击效果相对强烈，反之，冲击效果较弱。（2）基于银行收益率序列构建Copula函数进行

7、尾部相依性分析得出，第一时期风险传染效应强于第二时期，而基于极值损失分布序列构建Copula函数进行尾部分析得出，第二时期不同规模商业银行间风险传染效应强于第一时期，即从收益角度看，商业银行第一时期传染关系更强，而从损失角度看则第二时期更强。随着我国经济增速放缓，经济发展逐渐步I入新常态背景下，经济发展中存在的问题和冲突逐渐暴露，阻碍经济发展的因素更加复杂，不同规模商业银行风险损失序列之间相互传染效应逐步增强。此外，无论从银行收益率视角还是时变VaR视角，基于Copula尾部相依性分析均得出，同等规模商业银行之间风险传染效应更加显著。关键字：商业银行风险传染SV

8、AR模型Copula尾部