上市公司并购商誉对企业绩效的影响研究

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1、密级：公开硕士学位论文中图分类号：F203.9上市公司并购商誉对企业绩效的影响研究学位类型：学术型学位学科（专业学位类别）：工商管理作者姓名：盛晓静导师姓名及职称：李启平（教授）实践导师姓名及职称：学院名称：商学院论文提交日期：2016年5月30日上市公司并购商誉对企业绩效的影响研究学位类型：学术型学位学科（专业学位类别）：工商管理作者姓名：盛晓静作者学号：13011503001导师姓名及职称：李启平（教授）实践导师姓名及职称：学院名称：商学院论文提交日期：2016年5月30日学位授予单位：湖南科技大学TheEffectResearchaboutM&AGoodwi

2、llofListedCompaniesonCorporationPerformanceTypeofDegreeAcademicDegreeDiscipline(TypeofProfessionalDegree)BusinessAdministrationCandidateShengXiaojingStudentNumber13011503001SupervisorandProfessionalTitleProfessorLiQipingPracticeMentorandProfessionalTitleSchoolSchoolofBusinessDateMay30

3、th2016UniversityHunanUniversityofScienceandTechnology学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名：日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅

4、和借阅。本人授权湖南科技大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。涉密论文按学校规定处理。作者签名：日期：年月日导师签名：日期：年月日摘要企业并购活动后在合并报表中所披露的商誉就是并购商誉，但事实上这只是并购商誉的计量方法，对于并购商誉的本质并无规定。为了研究这一点，本文以企业能力理论中的核心能力理论为理论基础来探讨并购商誉的本质与企业核心能力之间的关系，提出并购商誉之所以能对企业绩效产生显著影响的最根本的原因是它是企业核心能力在产品市场的外在体现。同时建立并购商誉对企业绩效的作用机制。本文

5、还提出并购商誉只有源自核心能力的那部分才能给企业带来竞争优势，对企业绩效做出贡献。首先，本文以2010~2014年在合并资产负债表中披露商誉的非金融保险类上市公司为样本，就上市公司并购商誉与企业绩效之间的关系进行实证研究。首先，本文构建了净利润与并购商誉的模型来分析并购商誉对企业当期绩效和滞后期绩效的影响。结果显示对于披露商誉的所有上市公司而言，并购商誉对于绩效的提高有显著作用且具有一定的持续性，制造业子样本回归的结果与此相同；但就第二产业企业来说，并购商誉只能显著提升公司当期绩效；第三产业的企业并购商誉则只对滞后一期的绩效有显著正向的影响，这表明这两类产业对于企

6、业绩效的提高均无持续性。其次，为进一步分析并购商誉对企业绩效的影响，本文引入了企业发展能力这一与企业核心能力关系密切的指标，构建了含并购商誉与企业发展能力交叉项的模型，研究企业发展能力在并购商誉影响企业绩效时的推动作用。我们发现对披露商誉的所有上市企业而言，企业发展能力越强，并购商誉对当期绩效的提升效应反而会降低；第二产业、第三产业及制造业企业中的相关结果均是无显著影响。这与我们最初的想法相悖，究其原因有可能是因为企业发展能力重点在于企业未来发展的可能性，强调其业绩实现的潜力而不是当期绩效。最后，就实证研究结果对结论做了总结并简要提出了局限性和相关建议。关键词：并

7、购商誉；企业能力理论；核心能力；企业绩效；竞争优势IABSTRACTAftermergerandacquisition（M&A）events,thegoodwilldisclosedbycorporationintheconsolidatedfinancialstatementsisM&Agoodwill,butinfactthisisonlythemeasurementmethodofM&Agoodwillthenatureofwhicharenotrequired.Thispaperusethecorecompetencetheoryofenterprisec

8、ompet