高管变更与公司业绩关系研究——基于股权结构和区域经济状况的分析

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1、分类号：UDC：密级：武虞神拨走·多学位论文高管变更与公司业绩关系研究——基于股权结构和区域经济状况的分析StudyontheRelationbetweenTopManagementTurnoverandCompanyPerformance---BasedonAnalysisofOwnershipStructureandRegionalEconomy魏娟指导教师姓名：申请学位级别：论文定稿日期：学位授予单位：学位授予日期：蒋佐斌副教授武汉科技大学管理学院答辩委员会主席：邱玉莲教授评阅人：盲评武汉科技大学研究生学位论文创新性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文是本人在导师指导下，独立进行

2、研究所取得的成果。除了文中已经注明引用的内容或属合作研究共同完成的工作外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均己在文中以明确方式标明。申请学位论文与资料若有不实之处，本人承担一切相关责任。论文作者签名：酗It舅11：少，易．(．万研究生学位论文版权使用授权声明本论文的研究成果归武汉科技大学所有，其研究内容不得以其它单位的名义发表。本人完全了解武汉科技大学有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向有关部门(按照《武汉科技大学关于研究生学位论文收录工作的规定》执行)送交论文的复印件和电子版本，允许论文被查阅和借阅，同意学校

3、将本论文的全部或部分内容编入学校认可的国家相关数据库进行检索和对#bJl艮务。论文作者签名：指导教师签名：日期：鳜确属助阶如-参f万武汉科技大学硕士学位论文第1页摘要随着我国证券市场的不断完善，上市公司在经济生活中发挥的作用正在显著增强，成为国民经济发展的中坚力量。在所有权与经营权两权分离的背景下，上市公司高管人员负责公司的经营和决策，对公司的发展状况和战略方向起着举足轻重的作用。因为高管人员身份特殊，并且近几年高管人员更替人数不断上升，高管更替现象正逐渐被大家所关注。本文在相关文献综述的基础上，从委托代理理论、公司治理理论和终极产权理论出发，研究高管变更与经营业绩的关系。本文选取2

4、006年-2011年上市公司数据为对象，利用Logistic回归分析和多元回归分析，研究我国上市公司高管变更与变更前、变更后经营业绩的相关关系。考虑到国有企业在上市公司中处于主体地位，本文进一步分析股权结构和区域经济状况对国有企业高管变更与变更前公司业绩关系的调节作用。研究结果表明：亏损企业的高管变更与变更前公司业绩存在显著负相关，盈利企业不存在这种显著关系；高管变更后盈利企业业绩显著下降，而亏损企业业绩没有显著变化；股权结构和区域经济状况都对高管变更与公司业绩关系具有负向调节作用。关键词：高管变更公司业绩股权结构区域经济状况AbstractWiththeconstantimprov

5、ementofourcountrysecuritiesmarket,theirr01esineconoIIliclifearesignificantlyenhanced，andtheyhavebecomethebackboneofⅡlena廿011aleconoIIlicdevelopment·Inthecontextofownershipandmanagementseparated，topm姐agementsof‰listedcompanyareresponsiblefortheoperationthesituationandstrategicdirectionfortheandd

6、ecision—making．Theyplayavitalroleindevelopmentofthecompany．Duetotopm猢g锄e鹏areonspecialpositionandthenumberoftopmanagementsturnoverriseinrecentyears，peopleincreasinglypayattentiontothephenomenonoftopmanagementturnover．Anerreadingrelatedliterature，weanalysistherelationbetweentopmanag锄enttumoVerand

7、companyperformanceinlistedcompaniesbasedontheprincipal．agenttheory,theuleo巧ofcorporategovernanceandtheprincipleofultimateownership．Weselected】iStedC0mpanydatafrom2006to201tostudytherelationbetweentopmanagementturnoverandcompanyper