融资视角下企业财务可持续增长危机预警研究——以沪深a股为例

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1、分类号______________________________密级______________________________ＵＤＣ______________________________编号______________________________硕士学位论文融资视角下企业财务可持续增长危机预警研究-以沪深A股为例学位申请人：张旭迎学科专业：会计学指导教师：章丽萍教授答辩日期：华东交通大学2013届硕士学位论文融资视角下企业财务可持续增长危机预警研究经济管理学院张旭迎独创性声明本人郑重声明：所呈交的学

2、位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表和撰写的研究成果，也不包含为获得华东交通大学或其他教育机构的学位或证书所使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。本人签名_______________日期____________关于论文使用授权的说明本人完全了解华东交通大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅。学校可以公布论文的全部或

3、部分内容，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。保密的论文在解密后遵守此规定，本论文无保密内容。本人签名____________导师签名__________日期___________摘要融资视角下企业财务可持续增长危机预警研究-以沪深A股上市公司为例摘要伴随着世界经济形势的瞬息万变，财务危机预警的重要性不断凸显，成为企业发展中必备的防御措施。理论界，学者们为财务危机预警模型的构建积极钻研；实践中，企业家对危机预警模型的应用努力摸索。然而，发展至今的财务危机预警研究仍不尽人意：学者们大都致力于短期预警模型的建立

4、，研究模型只限于危机和正常的两种状态判断。鉴于此，本文结合可持续增长理论研究财务危机，从融资视角下建立可持续增长危机的中长期预警模型，以期模型具有更早的预测提前期和更好的判别准确率。文章完成的主要工作有：（1）首先就选题背景和意义进行分析，对国内外财务危机预警现状进行回顾、归纳和评述，在此基础上提出本文的研究内容和研究思路。（2）介绍了融资、可持续增长、财务危机、财务危机预警的概念和相关理论，对可持续增长与财务危机关系、融资与可持续增长关系的研究现状进行回顾，为后文的理论分析奠定理论基础。（3）在财务危机与财务可

5、持续增长关系研究的基础上对财务可持续增长危机进行界定，在对融资与财务可持续增长关系定性、定量分析的基础上证明融资视角下建立可持续增长危机预警模型的可行性。然后在理论分析的基础之上，引入融资变量、介绍模型选择和研究方法。（4）实证分析，选取沪深A股2010年首次被ST或*ST的上市公司31家，控制资产和行业按照1:4的比例选取配对公司，在配对公司中按照扣除非经常损益后每股收益连续三年为正的原则筛选良好样本和介于良好、危机之间灰色样本。最终形成良好、灰色、危机各30家的三个样本，按照初选融资变量，分别选取其2004年

6、、2005年、2006年和2007年的财务数据按照描述性分析、相关性检验、判别分析的步骤建立模型，经过交互验证和回代检验得出模型具有较好的预测效果。结果表明，融资视角下企业财务可持续增长危机预警模型具有较好的预测效果，并且T-6年预测效果最佳，可见模型更适用于中长期危机预警。关键词：融资，可持续增长，财务危机，判别分析IVAbstractTHESTUDYOFENTERPRISESUSTAINABLEGROWTHCRISISWARNINGFROMFINANCINGRESPECTIVE-TAKINGEXAMPLEOF

7、A-SHARELISTEDCOMPANIESINSHANGHAIANDSHENZHENABSTRACTAlongwiththerapidlychangingeconomicsituation,theimportanceoffinancialcrisispre-warningcontinuetohighlight,anditbecomesessentialdefensivemeasuresinthedevelopmentofenterprise.Intheorists,scholarsactivelystudyin

8、gthefinancialcrisispre-warningmodel;inpractice,entrepreneursstrivetoexploreapplicationsforcrisispre-warningmodel.However,thefinancialcrisispre-warningstudiesarestillunsatisfactory,mostsch