扩张型企业财务危机影响因素的实证研究——以深沪两市a股上市公司为例

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1、分类号密级UDC学校代码硕士研究生学位论文扩张型企业财务危机影响因素的实证研究—以深沪两市A股上市公司为例学院（部、所）：会计学院专业：会计学姓名：顾善雯导师：郭晓曦副教授论文起止时间：2012年5月~2013年5月摘要摘要随着全球经济的一体化，企业面临着越发竞争的环境，通过扩张寻求生存和发展是大部分中国企业的普遍追求。随着财务危机公司日益增多，企业扩张中的财务问题也日益凸显。本文以企业生存理论为基础，从我国扩张企业失败案例出发，运用随机效应Logistic面板数据模型，着重探讨了扩张型企业特性因素

2、、宏观经济波动因素、行业因素对扩张型企业陷入财务危机的影响。其内容主要包括四部分：第一部分对现有的企业特性因素、宏观经济波动因素、行业因素三者与财务危机的文献进行回顾，旨在根据对现有研究的梳理，找到本文研究的思路与框架。第二部分首先对扩张型企业的内涵、方式以及特殊的财务活动进行梳理；其次结合失败案例探索扩张型企业特性对于其陷入财务危机的影响，并得出相应财务特性指标；再次基于经济周期的驱动因素研究宏观经济波动与财务危机的关系，具体分析了宏观经济波动对扩张型企业财务危机的影响；最后从产业政策、行业竞争类

3、型分别说明了行业因素也是扩张型企业发生财务危机的重要决定因素。第三部分是扩张型企业财务危机的实证分析。本部分采用2005-2010年我国扩张型上市公司的数据，把上市公司息后经营现金流为负作为其陷入财务危机的标志，以代表扩张型企业特性的财务指标、代表宏观经济波动的GDP增长率、工业企业总资产贡献率，代表行业因素的12个行业，采用随机效应Logistic面板回归模型分析了三个层面对扩张型企业发生财务危机的影响。研究表明扩张型企业特性、行业因素与扩张型企业陷入财务危机的概率有显著关系，扩张型企业陷入财务危

4、机的概率与当年宏观经济走势负相关。第四部分是扩张型企业防范财务危机的政策建议。本部分从扩张型企业特性因素、宏观经济波动因素、行业因素三个层面出发提出了扩张型企业防范财务危机的建议。关键词：扩张型企业；宏观经济波动；行业因素；财务危机IAbstractAbstractAlongwiththeintegrationoftheglobaleconomic,companiesarefacingtotheincreasinglycompetitiveenvironment.Thecommonpursuitof

5、mostChineseenterprisesistoseeksurvivalanddevelopmentthroughexpansion.Asthefinancialcrisiscompanygrowing,thefinancialproblemsinenterpriseexpansionareincreasinglyhighlighted.ThispaperbasesontheSurvivalfactortheory,combinetheenterprisefailurecasesinChina,

6、exploringtherelationsbetweenthefeaturesofexpansivecompanyandcorporatefinancialcrisis,economycyclefluctuationandcorporatefinancialcrisis,industrialfactorsandcorporatefinancialcrisisbylogisticpaneldatamodel(randomeffect).Thecontentmainlyincludesfourparts

7、:Thefirstpartreviewstherelationsbetweencorporatefeaturesandcorporatefinancialcrisis,economycyclefluctuationandcorporatefinancialcrisis,industrialfactorandcorporatefinancialcrisis,aimstofindoutideasandtheframebycardingthecurrentresearch,whichpavethepath

8、tostudytheinfluencefactorsofexpansivecorporatefinancialcrisis.Thesecondpartcombthedefinitionofexpensiveenterprises,waysandspecialfinancialactivitiesinthefirst;Secondly,combinethefailurecasestoexploretheinfluenceofitsoccurringfinancialcr