私募股权投资介入的早晚对于上市公司绩效影响的研究

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1、私募股权投资介入的早晚对于上市公司绩效影响的研究THEIMPACTFROMDIFFERENTPERIODINVESTMENTBYPRIVATEEQUITYONCORPORATEPERFORMANCE硕士研究生：张晓宇学号：1113809080导师：杜倩倩教授申请学位：工商管理硕士专业：工商管理（MBA）所在单位：上海高级金融学院答辩日期：2013年6月授予学位单位：上海交通大学万方数据万方数据万方数据上海交通大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外

2、，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：年月日万方数据上海交通大学学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权上海交通大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于：保密□，在年解密后适

3、用本授权书。不保密□。（请在以上方框内打“√”）学位论文作者签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月日万方数据私募股权投资介入的早晚对于上市公司绩效影响的研究摘要本文以2013年2月8日之前所有在中国A股市场上市的且上市前有私募股权机构投资的共计490家公司为研究对象，通过使用回归研究方法，分析了私募股权投资介入的早晚对于上市公司绩效的影响。在文中，笔者首先回顾了私募股权投资的基本概念、分类与特点、组织和运作方式、价值创造流程以及私募股权行业在国内外的发展历程，然后简要介绍了一些关于私募股权基金投资与公司绩效表现之间的研究文献，随后通过

4、回归分析，对样本公司在上市前接受私募股权投资的介入年限与公司的治理结构、股票表现和财务表现之间的相关性进行了研究，得到的研究结论为：在公司治理方面，私募股权基金较早的投资介入对于董事会结构的影响并不显著，但是对于股权集中度有一定的分散作用；在公司股票表现方面，私募股权基金较早的投资介入对于公司股票的发行和收益表现的影响不明显，而对于风险表现有一定的影响；在公司财务表现方面，私募股权基金较早的投资介入对于公司的财务表现的影响并不明显，包括盈利性和成长性指标。最后，笔者分析了可能造成以上结果的原因，并对私募股权投资的未来发展方向提出了一些建议

5、。关键词：私募股权，介入年限，公司治理结构，股票表现，财务表现万方数据THEIMPACTFROMDIFFERENTPERIODINVESTMENTBYPRIVATEEQUITYONCORPORATEPERFORMANCEABSTRACTThisstudyisbasedon490company-samplesbackedbyprivateequitybeforetheygotlistedinChinastockmarket.AlldatacollectedinthispaperispriortoFeb.8,2013.Thispapertri

6、estoanalyzetheimpactfromdifferentperiodprivateequityinvestmentoncorporateperformancebyregressionmethod.Inthepaper,theauthorfirstlyreviewsthebasicconceptofprivateequityinvestment,classification,characteristics,themodeoforganizationandoperation,thevaluecreatingprocessandthe

7、developmenthistoryofdomesticandoverseamarkets.Secondly,thepaperwillgiveabriefintroductionaboutsomeresearchliteratureontherelationshipbetweenprivateequityinvestmentandcorporateperformance.Thirdly,theregressionmethodwillbeemployedtoanalyzetherelationshipbetweentheinvestment

8、horizonpriortolistingandotherindicatorsfromthreemainaspectsofa万方数据company,includingcorporategove