社会资本、商业信用与资本配置效率

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1、学校代码：10036溢19≥硝Univers；钟tyof．n芗te卿rnationalBu零smes夥sandEcon学omics硕士学位论文社会资本、商业信用与资本配置效率培养单位：国际商学院专业名称：会计学研究方向：国际会计作者：张月瑶指导教师：李相志副教授完成日期：二。一三年三月Socialcapital，commercialcredit，andtheefficiencyofcapitalallocation学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经

2、注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：弓蒎A缘沁I彝6月；。日学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览

3、服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文；学校可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名：跟A苏导师签名：芳彩、3盈幻一许5月吾‘7日跚l争』其30日摘要对于像中国这样银行在金融体系中占主导作用的发展中国家而言，研究银行信贷对企业成长的贡献固然重要；然而针对民营企业普遍受到信贷约束的状况，研究商业信用对企业成长的贡献同样重要。本文将针对中国不同地区的社会资本水平，以及不同所有制企业，研究商业信用对企业成长的贡献。针

4、对于商业信用与资本配置效率，本文提出三个假设，并采取实证方法分别予以检验。本文选取2002．2010年在中国A股上市的企业作为初始样本，借助投资敏感性模型，进行回归分析。研究发现，商业信用能够提高企业的资本配置效率。并且，相比较社会资本程度较低的地区，在社会资本程度较高的环境下，商业信用对企业的资本配置效率的影响更为显著。同时，所有制对商业信用的作用效果也有影响，与国有企业相比，民营企业成长对商业信用的依赖将更加显著。本文的创新点在于，不仅研究了商业信用对于公司投资效率的作用，而且进一步引入社会资本和企业所有制因素，来分别考

5、察其是否显著影响商业信用发挥促进企业成长这一作用。社会资本在经济发展的作用、不用所有制企业融资情况都是当前我国经济体制改革中重点关注的方面，本文的研究结果也就因此具有了一定的现实意义。我们得到的结论，能够对转轨经济下如何促进企业平稳快速成长提供一些启发。关键词：商业信用，资本配置效率，社会资本Abstract：IndevelopingcountrieslikeChinawherebanksplaydominantroleinthefinancialsystem，thestudyofthecontributionofbankc

6、redittobusinessgrowthiscertainlyImportant．However,sinceprivateenterprisesaregenerallysubjecttocreditconstraints，thestudyofcontributionofcommercialcredittobusinessgrowthisalsoimportant．Thisarticlewillfocusonstudyofthecontributionofcommercialcredittobusinessgrowthcon

7、sideringthelevelofsocialcapitalindifferentregionsofChina．aswellasenterprisesofdifferentownership．allocationefficiency,thepaperproposesseparatelyusingempiricalmethod．Tostudycommercialcreditandcapitalthreehypotheses，andthenexaminesThePaperselectedChina'sA-sharelisted

8、companiesfrom2002to2010aStheinitialsamples，andthenusedregressionanalysiswiththeinvestmentsensitivitVmodel．ThestudyfoundthatcommercialcreditCaninc