短期融资券融资的财务风险研究——基于货币政策视角

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1、分类号：____________密级：______________ＵＤＣ：____________单位代码：______________安徽工业大学硕士学位论文论文题目：短期融资券融资的财务风险研究——基于货币政策视角学号：_________________________20100378方琰作者：_________________________专业名称：_________________________会计学2013年5月8日万方数据安徽工业大学硕士学位论文论文题目：短期融资券融资的财务风险研究——基于货币政策视角Financi

2、alriskresearchoftheshort-termfinancingbonds—Basedontheperspectiveofmonetarypolicy作者：方琰学院：研究生学院指导教师：席彦群单位：安徽工业大学协助指导教师：王长莲单位：安徽工业大学论文提交日期：2013年5月8日学位授予单位：安徽工业大学安徽马鞍山243002万方数据独创性说明本人郑重声明：所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写的研究成果，也不包含为获得

3、安徽工业大学或其他教育机构的学位或证书所使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中做了明确的说明并表示了谢意。签名日期：____________关于论文使用授权的说明本人完全了解安徽工业大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文,保密的论文在解密后应遵循此规定。签名导师签名日期：____________万方数据万方数据摘要近年来，鉴于国内外宏观经济形势状况的急剧变化，我国的货币政策出现了频

4、繁调整，其转向速度之快、跨度之大、时间之短均令人始料不及，因此对企业的融资环境带来了极大的影响。短期融资券作为我国资本市场的一种新型融资工具，为企业提供了一种直接融资渠道，自从其推出以来，始终受到广大企业的欢迎。但是在国内货币政策变化的不确定性的情况下，短期融资券却始终受到了企业的热捧的现象背后也势必会存在一定的风险，其不仅仅是企业面临无法兑付到期债务的财务风险，同时也会对资本市场和投资者的利益产生巨大的影响。本文主要研究在不同的货币政策环境下，企业通过短期融资券融资的风险来源以及相对应所产生的财务风险的变化。研究结果表明：在货币政

5、策宽松阶段，企业发行短期融资券，并不存在明显的短融长投现象，而且短期偿还债务能力也并没有出现显著下降，因此，该阶段的财务风险并没有出现变化。在货币政策紧缩阶段，企业发行短期融资券出现了一定程度的短融长投现象，并且随着货币政策的持续收紧，短期偿还债务能力也开始显著下降，因此，该阶段的财务风险也出现了显著的下降。最后提出了对策建议：跟踪募集资金投向，防止出现短融长投现象；控制债务资金比例，防止产生过度的负债水平；发展中长期债券市场，实现融资渠道的多样化；完善信用评级体系，严格把关发行主体的信用状况；加强信息披露的监管，提高风险意识。关键

6、词：短期融资券货币政策财务风险I万方数据ABSTRACTInrecentyears,duetothedramaticchangesofthemacro-economicsituationathomeandabroad,China'smonetarypolicyappearedfrequentadjustments,theturningspeed,shorttime，spanoflarge,wasunexpected.Thismatterhasbroughtgreatinfluencetotheenterprisefinancinge

7、nvironment.Short-termfinancingbondsinChinacapitalmarketasanewfinancingtool,providingakindofdirectfinancingchannels,thevastnumberofenterpriseswelcomeitsinceitsintroduction.Butintheperiodofdomesticmonetarypolicychangingunderconditionsofuncertainty,thephenomenonofshort-te

8、rmfinancingbondshasalwaysbeenthebusinesspursuitsisalsoboundtohavecertainrisk.Notonlyistheenterprisefacesnothonourdebt