证券市场自律制度的研究

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1、硕士学位论文摘要证券市场是高风险市场，它对于一国国民经济的发展起着举足轻重的作用。如其运行不当，很可能酿成经济危机甚至社会危机，因此要加强证券监管。证券监管有自律和他律两种方式．学者们在探讨证券监管时，大多都强调政府监管，但证券市场自律的基本理论(包括特征、模式、经济基础、法理基础、自律规则的效力等)和制度构建却为大多数人所不了解，从法律角度探讨自律的就更少了。当前，在国际上证券监管呈现趋同化倾向，即传统他律型国家加强了自律，传统自律型国家也加强了他律。我国证券市场是在政府主导下建立的，导致政府监管在证券监管体系中占据主导作用，《证券法》和《证券交易所管理办法》虽然规定了证券交易所、

2、证券业协会的自律地位、职能等，但自律管理的作用十分有限。英、美、德等国的自律管理虽然地位、形式、作用不尽相同，却都发挥着政府监管不可替代的作用。我国应借签他国成功经验，构建并完善证券市场自律制度，使其充分发挥“社会制约权力”的功能，以完善我国证券监管体系，保证证券市场的长远、健康发展。我国证券市场迫切需要加强自律制度建设，增强自律组织的独立性，廓清自律、他律的权责边界，并完善市场交易自律制度、会员自律制度、上市公司自律制度、中介机构自律制度等。证券交易所作为最重要的自律组织，应当适应不断发展、变化的国际环境，进行非互助化改革。没有自律不行，仅仅依靠自律也不行。我国应建立健全“以政府监

3、管自律组织，自律组织监管市场为主，政府直接监管市场为辅”的双层监管体制。关键词：自律制度；证券交易所；证券业协会；非互助化；构建与完善证券市场自律制度研究AbstractSecuritiesmarketisahi。gh-riskmarket，itisofgreatimportancetOdevelopmentofacountry'seconomy．Ifimproperlyoperates，itwouldresultineconomiccrisisandevensocialcrisis，SOsecuritiessupervisionshouldbeemphasized．Securiti

4、essupervisioncontainsself-regulationandgovernmentalsupervision．Scholarsoftenemphasizegovernmentalsupervisionwhentheydosomeresearchinsecurities，butthebasictheory(feature，mode，economicbasis，jurispmdencebasis，thelegalvalidityofrules，andSOOil)andinstitutionsconstructionofself-regulationofsecurities

5、marketareignoredbymostpeopleandevenlessthestudyfromlegalaspect．Atpresent,internationalsecuritiessupervisionappearsadvolutiontrend，SOthose“governmentalsupervisiondominating”countriesstrengthenedself-regulation，andthose“self-regulationdominating"countriesalsostrengthenedgovernmentalsupervision．Se

6、curitiesmarketinChinaisbuiltonthedirectofgovernment，SOgovernmentalsupervisionplaysadominantroleinsecuritiessupervisionsystem．(SecuritiesLaw)and《MeasuresofSecuritiesExchange》stipulatethepositionandfunctionaboutsecuritiesexchangeandsecuritiesassociation,buttheroleofself-regulationistoolimited．Tho

7、uzhtheposition，formandfunctionofself-regulationvariesinUnitedKingdom。AmericaandGerman，itcannotbereplacedbygovernmentalsupervisionChinashouldconstructandperfectself-regulationinstitutionsofsecuritiesmarket,obtainingthesuccessfulexp