生物制药上市公司杠杆效应的实证研究

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1、分类号：F235.19密级：ＵＤＣ：657编号：管理学硕士学位论文生物制药上市公司杠杆效应的实证研究硕士研究生：汪宝娣指导教师：刘胜英副教授学科、专业：管理学会计学沈阳理工大学2013年3月分类号：F235.19密级：ＵＤＣ：657编号：管理学硕士学位论文生物制药上市公司杠杆效应的实证研究硕士研究生：汪宝娣指导教师：刘胜英副教授学位级别：管理学硕士学科、专业：管理学会计学所在单位：沈阳理工大学经济管理学院论文提交日期：2012年12月13日论文答辩日期：2013年3月9日学位授予单位：沈阳理工大学ClassificationIndex:F235.19U.

2、D.C:657AThesisfortheMasterDegreeofManagementTheEmpiricalStudyoftheleverageeffectoftheBiologicalpharmaceuticallistedcompaniesCandidate:WangBaodiSupervisor:AssociateProfessor.LiuShengyingAcademicDegreeAppliedfor:ManagementSpeciality:AccountingDateofSubmission:Dec，2012DateofExaminat

3、ion:March，2013University:ShenyangLigongUniversity沈阳理工大学硕士学位论文原创性声明本人郑重声明:本论文的所有工作，是在导师的指导下，由作者本人独立完成的。有关观点、方法、数据和文献的引用已在文中指出，并与参考文献相对应。除文中已注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经公开发表的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均己在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。作者（签字）：日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解沈阳理工大学有关保留、使用学位论文

4、的规定，即：沈阳理工大学有权保留并向国家有关部门或机构送交学位论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人授权沈阳理工大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或其它复制手段保存、汇编学位论文。（保密的学位论文在解密后适用本授权书）学位论文作者签名：指导教师签名：日期：日期：沈阳理工大学硕士学位论文摘要作为七大战略性新兴产业之一，生物制药产业的国民经济支柱性产业地位和国际战略性新兴产业地位日益凸显。近年来一批生物制药上市公司利用资本市场的有力支持，迅速崛起，不仅形成了备受瞩目的生物制药板块，而且有力推动了中国生物制药产

5、业的发展，未来生物制药上市公司具有更加广阔的发展前景。也使得该产业成为最活跃、进展最快的领域，被公认为21世纪最有前途的产业之一。我国生物医药行业的研究和开发起步较晚，很多制度都不完善，尤其在资金治理结构方面，存在着很大的隐患，造成市场风险大。倘若这些公司能对其所处行业的特征有充分的研究，能对经营风险予以加强，能对财务困境征兆予以足够的重视并采取预警机制来加以控制，势必将大大减少其陷入财务困境的可能性。因此,如何有效地运用杠杆效应,并且如何规避财务风险和经营风险,获得杠杆效益,从而实现企业价值最大化是本论文的主要研究目标。本文总体上分为五个部分，第一部分

6、为绪论，概括介绍了本文的选题背景和意义，以及关于杠杆效应理论的国内外文献综述，并简述了本文的主要内容、研究方法和创新点等问题。第二部分杠杆效应理论概述，就其产生根源和计量方法进行分析。第三部分影响杠杆效应因素分析，分别对影响经营杠杆、财务杠杆和总杠杆的因素进行一一阐述。第四部分是本文的实证部分，选取生物制药上市公司2009、2010、2011三年财务数据作为样本，在分析杠杆均衡原理和财务定理的基础上，筛选出利用杠杆均衡原理进行风险管理的企业，对筛选的样本进行配对，选取入选及其配对公司的财务指标为本实证的样本数据。建立评价利用杠杆均衡原理进行风险控制的财务

7、评价模型，定量的判定上市公司是否杠杆均衡原理进行风险控制。第五部分对前文的分析做出概括总结，主要是根据第五章的研究结果的小结；点明文章的局限性。关键词:生物制药上市公司；杠杆效应；杠杆均衡原理；风险控制沈阳理工大学硕士学位论文AbstractAsoneofthesevenmajorstrategicemergingindustry,biologicalpharmaceuticalindustryofthenationaleconomystatusofitsindustryandinternationalstrategicemergingindustryi

8、ncreasinglybecomesincreasinglyprominent.