环境风险对企业资本成本的影响研究

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1、学校代号：10536学号：10107110632密级：公开长沙理工大学硕士学位论文环境风险对企业资本成本的影响研究学位申请人姓名围璩指导教师理堂塞教攫所在学院经进皇笪理堂院专业名称会让堂论文提交日期2Q!兰笙§且论文答辩日期2Q!兰玺三目答辩委员会主席TheI沁searchontheInfluenceofEnvirorumentalRjskontheCostofCo叩orateC印italZHOUQiongB．E．(ChangshaU_niVersi锣ofScience＆Technology)201OAthesissubmittedinpartia

2、lsatisf．actionoftheRequirementsformedegreeofMasterofManagementAccountmgChangshaU_niVersi够ofScience&TeclⅡlolog)，SupervisorProfes§orDengXue吐ongMay，2013长沙理工大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标

3、明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名：I司确、日期：山f弓年j月玎日学位论文版权使用授权书·本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权长沙理工大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。同时授权中国科学技术信息研究所将本论文收录到《中国学位论文全文数据库》，并通过网络向社会公众提供信息服务。本学位论文属于1、保密口，在年解密后适用本授权书。2、不保密团。(请

4、在以上相应方框内打“√”)。作者签名：l：毯船、日期：山l弓年J月玎日导师签名：；年r月玎日摘要近年来，随着环境污染问题的同益突出，企业环境风险逐步深入到社会、媒体，政府，企业和公众的视野。究其原因，一方面是企业环境风险影响到了利益相关者的投资风险，进而威胁到企业竞争力与企业资本成本；另一方面是因为我国环保执法力度，环保法律法规和环境污染处罚力度的进一步加强。因此，本文对我国上市公司环境风险对企业资本成本的影响进行研究，并提出加强企业环境风险管理水平的若干政策建议。本文首先总结了国内外关于环境风险对企业资本成本影响的相关研究，在此基础上提出了环境风

5、险对企业资本成本影响的理论基础，并归纳总结了国内外对于环境风险的衡量方法。结合我国环境信息披露的实际情况，本文决定采用环境风险管理水平来衡量企业的环境风险，使用2007年到2011年615家上市公司的数据资料，并对这600多家上市公司环境风险对企业资本成本的影响进行了实证研究。研究发现：(1)企业环境风险与企业资本成本显著正相关；(2)环境风险与企业债务资本成本显著正相关；(3)政府环境补贴与企业债务资本成本显著负相关；(4)环境风险与企业权益资本成本弱负相关。最后，本文将根据实证结果分析原因，并提出提高企业环境风险管理的建议。本文提出的环境风险测

6、量方法以及研究结论对完善我国企业节能减排的财务激励政策、促进企业绿色发展具有参考作用。关键词：环境风险；企业资本成本；环境风险管理ABSTRACTIIlrccentyearS，嬲tlleproblemofeIⅣiroIunentmpollutioniIlcreaSinglyprominent，co印orateenViroIlITlentalriskg砌uallygointot11esocial，med沁goVenlIllent，co叩orateaIldpublicView．ThereaSoIl，panlybecauSeofco叩orateenvir

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