机械行业各子行业盈利能力预测及其影响因素分析

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1、分类号学号M201174044学校代码10487密级硕士学位论文机械行业各子行业盈利能力预测及其影响因素分析学位申请人：李振学科专业：金融学指导教师：孙焱林答辩日期：2013年10月万方数据AThesisSubmittedinPartialFulfillmentoftheRequirementsfortheDegreeofMasterofEconomicsForecastingandAnalysisinProfitabilityofSub-sectorsinMachineryIndustryCandidate:LiZhenMajor:FinanceSupervisor

2、:SunYanlinHuazhongUniversityofScienceandTechnologyWuhan,Hubei430074,P.R.ChinaOctober,2013万方数据独创性声明本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除文中已经标明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规

3、定，即：学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权华中科技大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。保密□，在年解密后适用本授权书。本论文属于不保密□。（请在以上方框内打“√”）学位论文作者签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月日万方数据华中科技大学硕士学位论文摘要机械行业是工业的支柱产业之一，为我国经济发展做出了重要贡献。金融危机以后，经济回归实体成为全球共识。在此背景下，对机械行业的研究就具有重要的现实意义，本文以盈利能力作为核心，分析各子

4、行业盈利现状，预测2013年各子行业盈利水平，并探讨盈利能力的影响因素，据此给出相关经营投资建议。首先，本文对比了众多盈利能力指标，秉持“股东权益最大化”的企业价值观，最终选择扣非后净资产收益率作为衡量盈利能力的核心指标，以申银万国行业分类的上市公司作为本文研究的统计样本，计算结果显示，2010-2012年机械各子行业盈利能力出现逐年下滑。其次，为探究机械行业2013年盈利水平，本文采用ARMA模型对机械各子行业2013年扣非后净资产收益率做出了预测，结果显示，整体来看，2013年盈利状况依然未能出现明显好转。然后，为进一步探究盈利能力影响因素，本文对各子行业营运能力

5、、偿债能力、研发力度、营收状况和公司规模进行统计和定性分析，结果显示，2010-2012年，机械子行业普遍出现营运能力下滑、负债比率上升、研发投入增加、营收趋于低迷、公司规模缓慢扩大的现象。为验证各个影响因子对盈利能力的影响效应，本文建立短面板多元回归模型，结果显示，总资产周转率、营收增速和平均资产规模与扣非后净资产收益率正相关，资产负债率和无形资产比重与之负相关。此外，结合模型回归结果，本文对各影响因素的影响效应做出了进一步论证。最后，本文根据短面板数据回归结果和ARMA预测结果，给出了相关的经营投资建议。2013年机械行业提升盈利能力的经营建议包括：制定合理的生产

6、计划、相对缓和的营销和投资战略；适当降低负债水平；采取校企合作、外购图纸专利等方式控制研发费用；抓住新兴产品市场，开辟国际市场；鼓励兼并重组。本文认为，2013年输变电设备、机械基础件有望蕴藏一定的投资机会。关键词：机械行业盈利能力分析盈利能力预测短面板数据ARMAI万方数据华中科技大学硕士学位论文ABSTRACTMachineryindustryisapillarindustry,andhasmadeimportantcontributionsforChina'seconomicdevelopment.Afterthefinancialcrisis,itisawor

7、ldwideconsensusthattheeconomyshouldreturntotheindustry.Soresearchonthemechanicalindustryhasimportantpracticalsignificance.Thispaperregardsprofitabilityasacoreindex,andanalysestheprofitabilitystatusofsub-sectorstoexplorethefactorsthatinfluenceprofitability.Exceptthat,thispaperfo