期货市场操纵行为民事责任研究

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1、分类号——UDC密级——编号——茸中唯千鬣火警硕士学位论文学位申请人姓名：逛渣壶申请学位学生类别：全堕舅塑±申请学位学科专业：＆查迭至指导教师姓名：蔓真望垄送⑧M—ASTE⋯R'STHE粥硕士学位论文期货市场操纵行为民事责任研究论文作者：江海亮指导教师：彭真明教授学科专业：民商法学研究方向：公司法、证券法华中师范大学政法学院2013年5月⑧硕士学位论文MASTER’STHESISearthontheCivilLiabilityofnipulationofFuturesMarketAThesisSubmi

2、ttedinPartialFulfillmentoftheRequirementFortheMaster’SDegree觑lawByJiangHailiangPostgraduateProgram：CivilandCommercialLawSchoolCentralChinaNormalUniversitySupervisor：PengZhenMingAcademicTitle：ProfessorSignatureMay．2013S臣懿hmM硕士学位论文MASTER’STHESIS华中师范大学学位论文原

3、创性声明和使用授权说明原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师指导下，独立进行研究工作所取得的研究成果。除文中已经标明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本声明的法律结果由本人承担。作者纷了己海壳日期：加乃年厂月z7日学位论文版权使用授权书学位论文作者完全了解华中师范大学有关保留、使用学位论文的规定，即：研究生在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属华中师范大学。学校有权保留并向国家有关部门或机

4、构送交论文的复印件和电子版，允许学位论文被查阅和借阅；学校可以公布学位论文的全部或部分内容，可以允许采用影印、缩印或其它复制手段保存、汇编学位论文。(保密的学位论文在解密后遵守此规定)保密论文注释：本学位论文属于保密，在——年解密后适用本授权书。非保密论文注释：本学位论文不属于保密范围，适用本授权书。作者虢?乙褫日期。加哆年厂月?户神戳：勘一导师签名：罄埂吲日期：Wf>年譬月≥1=日本人已经认真阅读“CALIS高校学位论文全文数据库发布章程”，同意将本人的学位论文提交“CALIS高校学位论文全文数据库”

5、中全文发布，并可按“章程”中的规定享受相关权益。圃意途塞握蛮卮溢丘!旦堂生；旦二生；旦三生筮鱼!储签名：享易溉日期：伽哆年厂月27日导师签名：毁嘲导师签名：夥县矿冈日期：bf步S月弓。日⑧硕士学位论文MASTER‘STHESIS摘要自由平等是市场经济的本质属性和立足之基，任何对市场的操纵行为都是对自由平等精神的违背，对市场经济的扭曲，不当逐利的破坏性行为。期货市场亦然，期货市场发挥着价格发现和风险管理的核心功能，而操纵行为则使得价格机制无法正常运作，发生扭曲，产生不合理的非正常价格，而一旦正常价格无法形

6、成，套期保值者和投机投资者等期货市场投资主体无法作出合乎经济理性的判断，风险管理的功能随之受影响而无法实现。功能得不到发挥，则期货市场的存在根基受到威胁，市场投资者的合理利益因而受到了损害。禁止操纵市场行为，追究其责是成熟期货市场的普遍做法，我国对于操纵行为也作出禁止，并规定了操纵市场者行政和刑事法律责任，然对民事责任的规定确实空白，此实属立法考虑的欠缺。首先，操纵行为的内在动力是追逐私利。追究其民事责任，使其承担损害赔偿责任，追逐私利不成之际反招致财产上的巨大损失，从内因的角度去约束该行为显然更为有效

7、。其次，这种不当行为造成他人权益的损害，不使损害得到弥补对于受害者而言不可谓之公平。最后，民事责任制度的缺位是对于整个期货市场操纵行为责任制度初衷的背离。规范市场秩序，使期货市场功能得以发挥，是责任制度设立的浅层动因。期货市场的存在是为了创建一个公平自由的投资环境，投资者处于价值最优顺位，公平的环境脱离了投资者并无意义，因而操纵行为责任制度的最终落脚点还是在投资者身上。然而民事责任的缺位却使得制度建设的初衷无法实现。因而，期货市场操纵行为民事责任制度的建立是期货立法不可不重视的一大课题。我国一直以来缺乏

8、对期货市场操纵行为民事责任的规定，不利于投资者利益的保护。本文经过对该种行为的分析认为其本质上属于市场欺诈行为，属于侵权行为，对于投资者的金融消费权是一种侵害。对操纵行为人应当采过错推定对受害投资者的实际损失予以赔偿，而与操纵行为有关的相关人员经认定后亦应承担责任。时效经过、因果关系不存在和受害者故意可作为操纵行为的免责事由。关键词：期货市场操纵行为；民事责任制度设计；立法建议⑧硕士学位论文MASTER’STHESISAbstractFre