新三板市场发展定位和路径研究

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1、学校代码：10036例矽}芗亏f节贸易声学金融硕士专业学位论文新三板市场发展定位和路径研究培养单位：金融学院专业名称：金融学研究方向：资本市场作者：苑景指导教师：郭敏论文日期：二。一三年五月TheResearchofNew-Thlrd—Board—Market，S0rientationandDevelopment—Route学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工

2、作做出重要贡献的个人和集体，均己在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：支基如B年午月砖日学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文；学校可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学

3、位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名：瑰景导师签名。钎飘如&年牛月赵日b／垆9月彳日摘要新三板市场是由我国三板市场改板，成立于2006年，于2013年经扩容并改名为“全国中小企业代办股份转让系统”后在北京挂牌。新三板是最近几年来我国资本市场的重大变革，对我国完善资本市场结构，构件多层次资本市场体系，完善资本市场资源配置，扶持中小企业发展有着重要作用。对新三板的研究较少，尤其是新三板扩容之后，还没形成有对新三板市场的发展有着系统性研究的论文。对原新三板的研究大多是单独

4、的对新三板的介绍以及交易机制的复述，缺乏实际意义。本文要从场外市场理论和多层次资本市场结构理论等学术角度来评析我国新三板市场的发展作用，并结合对我国当前资本市场中券商、企业、私募、监管部门这几大大主体之间的利息关系的梳理，形成一个对新三板市场发展的全新定位，提出解决新三板发展问题的两大基本思路：1、扩充流动性建立成中国的NASDAQ市场；2建立转板机制，扮演中小企业发展跳板作用。在实证部分对扩充流动性思路造成对A股市场的影响进行实证检验，得出短时间内不会对A股造太大冲击的结论。从而提出应该以建立转板机制和适当扩充流动性的相结合

5、为主的政策建议。关键词：新三板，多层次资本市场，流动性AbstractTheNew-Thkd·Board．Marketisdevelopedbytheoldone，itwasfoundedattheYearof2006，andwasdilatedattheyearof2013．Histotalnameis“Agencysharetransfersystemofsmallandmedium．sizedenterprises”。TheNew_Th矾-Board-Marketisthemostgreatreforilloftheca

6、pitalmarketforourcountry,whichiSbenefitforthechina’Scapitalmarketstructure、capitalmarketallocationofresources．Itplaysanimportantroleinsupportingthedevelopmentofsmallandmedium—sizeenterprises．TherearefewstudiesontheNew-Third．Board．Market，especiallyafteritsdilatation．

7、Therehaven’tformedwiththesystematicresearchoftheNew-Third-Board-Marketpapers．ThestudyontheNCW-Third-Board．MarketismostlyseparatedfromthesimpleintroductionandtransactionmechanismoftheNew抛d-Board-Market,whichhaslittlepracticalsignificance．ThispaperisbasedontheoTCmarke

8、ttheoryandmulti．1evelcapitalmarketstructuretheory,aceordingtothecombinationofenterprises，securities，privateequity,regulatoryauthorities’po